Canadian Solar enttäuscht trotz Rekordzahlen – Ausblick schwächer als erwartet

Der kanadisch-chinesische Solarmodul-Hersteller Canadian Solar hat 2023 einen Rekordgewinn erzielt und so viele Module ausgeliefert wie noch nie. Allerdings zeigte der Trend im letzten Quartal des Jahres nach unten – inklusive roter Zahlen. Und auch der Ausblick enttäuscht.

Canadian Solar hat 2023 Solarmodule mit einer Leistung von 30,7 Gigawatt (GW) verkauft und einen Nettogewinn von 274 Millionen US-Dollar erzielt. Der Umsatz lag bei 7,6 Milliarden Dollar – alle Zahlen bedeuten Rekordwerte für das Unternehmen.

Verlust im vierten Quartal

Im Vergleich zu 2022 stiegen die Auslieferungen um 45 Prozent. Der Nettogewinn verdankt sein Plus von 12 Prozent insbesondere den deutlich gestiegenen Modulpreisen. Beim Umsatz betrug der Zuwachs 3 Prozent.

Allerdings sanken die Verkaufspreise für Module zum Jahresende bereits wieder deutlich. Zudem nahm das Unternehmen höhere Abschreibungen vor – in der Folge musste Canadian Solar im vierten Quartal einen Nettoverlust von 1,4 Millionen Dollar verbuchen. Im Vorjahr hatte man noch einen Gewinn von 77,8 Millionen Dollar verzeichnet. Auch der Umsatz ging um 14 Prozent auf 1,7 Milliarden Dollar zurück.

Für das Geschäftsjahr 2024 wird ein Gesamtumsatz zwischen 8,5 und 9,5 Milliarden Dollar erwartet und damit der nächste Rekord. Analysten waren im Vorfeld allerdings noch optimistischer gewesen und hatten im Schnitt mit einem Umsatz von 9,57 Milliarden Dollar gerechnet, wie Umfragen der Nachrichtenagentur Reuters ergaben.

Für das laufende erste Quartal erwartet Canadian Solar einen Umsatz zwischen 1,2 und 1,4 Milliarden Dollar und eine Bruttomarge von 17 bis 19 Prozent. Auch hier hatten Marktbeobachter mit einem besseren Ausblick gerechnet.

Das Unternehmen geht weiterhin davon aus, dass der Gesamtabsatz von Modulen 2024 zwischen 42 und 47 GW liegen wird. Bei Batteriespeichern soll ein Volumen von 6,0 bis 6,5 Gigawattstunden (GWh) erreicht werden.

Die Aktie von Canadian Solar verlor nach Präsentation der neuen Zahlen am gestrigen Donnerstag 1,4 Prozent, aktuell ist sie im Tradegate-Handel wieder knapp 1 Prozent im Plus zum Vortag und kostet 17,98 Euro (Stand: 15.3.2024, 9:40 Uhr). Im Monatsvergleich hat die Aktie 18,2 Prozent an Wert verloren, im Jahresvergleich ist sie 50 Prozent im Minus.

Hohe Abhängigkeit von China

Canadian Solar steht bislang deutlich besser da als etwa die Wechselrichterhersteller SolarEdge und Enphase Energy, die deutliche Einbrüche bei der Nachfrage verzeichnen mussten. Allerdings setzen sinkende Verkaufspreise und steigende Kosten auch Canadian Solar unter Druck. Nachdem sich der Ausblick in der zweiten Jahreshälfte 2023 bereits einzutrüben begann, hat die Aktie im für Erneuerbare-Energien-Papiere aktuell wenig freundlichen Markt in den letzten Monaten deutlich an Wert eingebüßt.

Hinzu kommen politische Risiken: Canadian Solar sitzt zwar in Kanada, lässt aber fast ausschließlich in China produzieren. Die dortige Tochter CSI Solar ist an der Börse in Shanghai notiert. Wenn sich die Spannungen zwischen China und den USA noch weiter verschärfen sollten, könnte die Produktion zum Problem werden. Mit ersten US-Werken will der Konzern mittlerweile gegensteuern und auch von Subventionen in den Vereinigten Staaten profitieren. Die erste US-Modulfabrik hat Ende 2023 die Produktion aufgenommen, Canadian Solar verzeichnet nach eigenen Angaben eine starke Nachfrage nach seinen in den USA hergestellten Produkten. Doch die Abhängigkeit von China bleibt vorerst hoch.

Der Börsengang von CSI Solar hat zudem die Werthaltigkeit der Canadian Solar-Aktie geschmälert, da die Tochter zuletzt stark zu den Konzerngewinnen beitrug. Canadian Solar besitzt nun nur noch knapp zwei Drittel der CSI Solar-Anteile.

Mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2023 von 6 ist die Canadian Solar-Aktie derzeit niedrig bewertet. Doch die Risiken bleiben hoch. Interessierte Anlegerinnen und Anleger müssen hier einen langen Atem und gute Nerven mitbringen. Defensive Investoren sollten eher auf Abstand bleiben.

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Canadian Solar Inc.: ISIN CA1363751027 / WKN 897879