Eurotunnel-Betreiber Getlink: Einbußen im Stromgeschäft

Der französische Güterzugkonzern und Eurotunnel-Betreiber Getlink hat in diesem Jahr bislang weniger Umsatz und Gewinn erzielt. Bis auf einen laufen allerdings alle Unternehmensbereiche gut.

Getlink setzte im ersten Halbjahr 2025 744 Millionen Euro um. Das sind 8 Prozent weniger als im Vorjahreszeitraum. Der Nettogewinn sank um ein Drittel auf 113 Millionen Euro.

Umsatz der Stromsparte halbiert

Grund für die Einbußen waren zwischenzeitliche Ausfälle der Gigawatt-Stromleitung ElecLink zwischen Frankreich und England, die durch den Eurotunnel verläuft und von Getlink betrieben wird; hinzu kamen niedrigere Strompreise. Insgesamt brach der ElecLink-Umsatz um 50 Prozent ein. Im wichtigsten Konzernsegment, dem Zugverkehr durch den Eurotunnel, stiegen die Einnahmen hingegen um 4 Prozent.

Trotz der ElecLink-Probleme geht Getlink weiterhin davon aus, im Gesamtjahr einen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) zwischen 780 und 830 Millionen Euro zu erreichen. Im ersten Halbjahr lag das EBITDA bei 366 Millionen Euro, im Gesamtjahr 2024 bei 833 Millionen Euro.

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Die Getlink-Aktie bewegt sich seit Herbst 2022 mit teils deutlichen Ausschlägen in erster Linie seitwärts. Im Jahresvergleich ist sie knapp 4 Prozent im Minus, auf drei Jahre gesehen hat sie 17 Prozent an Wert verloren. Auf fünf Jahre notiert sie 20 Prozent im Plus. Aktuell steht der Kurs im Tradegate-Handel nahezu unverändert zum Freitag bei 15,96 Euro (28.7.2025, 8:50 Uhr).

Die ElecLink-Stromleitung war von Ende September 2024 bis Anfang Februar diesen Jahres und dann noch einmal zwischen Mitte Mai und Anfang Juni wegen technischer Probleme außer Betrieb. Sollte Getlink diese Schwierigkeiten dauerhaft in den Griff bekommen, dürfte der Umsatz wieder spürbar steigen, auch weil sich das Fahrgastaufkommen in den Eurotunnel-Zügen trotz des hohen Konkurrenzdrucks durch Fährverbindungen über den Ärmelkanal positiv entwickelt. 

ECOreporter schätzt die Aktie vor allem als Option für dividendenorientierte Anlegerinnen und Anleger mit langem Atem ein. Die erwartete Dividendenrendite für das Geschäftsjahr 2025 liegt bei hohen 3,8 Prozent, für 2026 sogar bei 4,0 Prozent. Allerdings ist die Aktie derzeit teuer, das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2025 beträgt 32. Für 2026 wird es bei etwas moderateren 27 erwartet.

Getlink SE:  ISIN FR0010533075 / WKN A0M6L1

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