Fielmann kehrt in den MDAX zurück

Die Aktie der Hamburger Augenoptikerkette Fielmann wird ab 22. September wieder im Mittelwerte-Index MDAX der Deutschen Börse gelistet sein. Kann sich ein Einstieg in die ECOreporter-Favoriten-Aktie derzeit lohnen?

Der MDAX ist der zweitwichtigste deutsche Aktienindex nach dem DAX. In ihm sind die 50 wertvollsten deutschen Aktiengesellschaften unterhalb des DAX vertreten. Fielmann kommt aktuell auf eine Marktkapitalisierung von knapp 4,6 Milliarden Euro.

Die Aktie hat sich in diesem Jahr gut entwickelt, auf zwölf Monate gesehen ist sie 24 Prozent im Plus. Fielmann war bereits von 2009 bis 2019 im MDAX notiert, wurde dann allerdings in den Kleinwerte-Index SDAX herabgestuft, weil die Aktie zwischenzeitlich zu wenig gehandelt worden war.

Das Unternehmen will deutlich wachsen

Fielmann ist auf Angebote in den Bereichen Augenoptik und Hörakustik spezialisiert. Der Konzern beschäftigt über 24.000 Menschen und versorgt in Europa und Nordamerika nach eigenen Angaben rund 30 Millionen Kunden.

Im ersten Halbjahr 2025 sind Umsatz und Gewinn gestiegen (ECOreporter berichtete hier). Für das Gesamtjahr geht das Management von einem Umsatzanstieg um etwa 10 Prozent auf bis zu 2,5 Milliarden Euro aus.

Fielmann ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie aus der Kategorie Mittelklasse-Aktien.

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Fielmann will sich in den nächsten zehn Jahren "von einem europäischen Augenoptiker und Hörakustiker zu einem globalen Versorger rund um Augen und Ohren entwickeln". Der Konzern bietet mittlerweile auch Hörgeräte an, in den nächsten fünf Jahren soll sich dieses Geschäft verdoppeln. Der Gesamtjahresumsatz soll in diesem Zeitraum auf etwa 4 Milliarden Euro steigern. Etwa ein Viertel davon will Fielmann mit seinem noch jungen USA-Geschäft erwirtschaften. Seine Gewinnmargen möchte das Unternehmen in etwa konstant halten.

Risikofaktor USA

Im Xetra-Handel ist die Fielmann-Aktie aktuell 0,6 Prozent im Plus zum Vortag und kostet 54,70 Euro (Stand: 5.9.2025, 9:41 Uhr). Die Aktie hat sich in diesem Jahr besonders zwischen Januar und Mai stark erholt, seitdem schwankt sie, notiert aber weiter auf dem höchsten Niveau seit 2022. Seit einem heftigen Kurseinbruch zwischen Anfang 2021 und Ende 2022 waren die Zugewinne in diesem Jahr die längste Aufwärtsphase. In den letzten zwei Jahren waren Erholungsversuche immer wieder gescheitert. Dass Fielmann mehr Wert auf Umsatzwachstum als auf höhere Margen legt, sorgt an der Börse offenbar für Skepsis.

Hinzu kommen operative Risiken: Bei der Umsatzentwicklung setzt Fielmann stark auf das noch junge US-Geschäft. Doch in den Vereinigten Staaten ist die wirtschaftliche Lage angespannt – sollte die Entwicklung hier schwächer ausfallen als erwartet, könnte das den Aktienkurs negativ beeinflussen.

Vor diesem Hintergrund ist das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie von 22 für 2025 nicht niedrig. Die erwartete Dividendenrendite für 2025 liegt bei guten 2,6 Prozent. Die Fielmann-Aktie bleibt trotz der operativen Fortschritte ein Investment für geduldige Anlegerinnen und Anleger, die mit längeren Durststrecken an der Börse leben können. Unser Fielmann-Unternehmensporträt finden Sie hier.

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