Veganz: Weniger Verlust mit weniger Umsatz

Der vegane Lebensmittelhersteller Veganz hat in diesem Jahr bislang wie erwartet deutlich weniger Geld eingenommen. Die Margen sind hingegen gestiegen, die Aktie bleibt auf Erholungskurs.

In den ersten drei Quartalen 2023 hat Veganz 12,8 Millionen Euro umgesetzt. Im Vorjahreszeitraum waren es 17,1 Millionen Euro. Das Berliner Unternehmen hat sich in den letzten Monaten von unrentablen Produktlinien getrennt und leidet zudem unter der anhaltend schwachen Nachfrage nach eher hochpreisigen Lebensmitteln.

Weil Veganz seine Kosten erheblich reduzieren konnte, sank der Nettoverlust in den ersten neun Monaten dieses Jahres von 9,9 auf 6,1 Millionen Euro. Allerdings verschlechterte sich auch die finanzielle Lage: Die Nettoliquidität ging von plus 0,4 auf minus 4,3 Millionen Euro zurück, die Eigenkapitalquote sank von 46,5 auf 35,6 Prozent.

Für das Gesamtjahr erwartet Veganz einen „deutlichen Umsatzrückgang“ (2022 lag der Umsatz bei 23,6 Millionen Euro). Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) soll sich hingegen „deutlich verbessern“. 2022 verbuchte der Konzern ein negatives EBITDA von 12,3 Millionen Euro. Nach drei Quartalen liegt das EBITDA in diesem Jahr bei minus 4,5 Millionen Euro. Für 2024 geht das Management von höheren Umsätzen und einer weiteren Verbesserung der Profitabilität aus.

Die Veganz-Aktie notiert im Xetra-Handel aktuell 2,5 Prozent im Plus zum Vortag bei 29,00 Euro (Stand 15.11.2023, 9:08 Uhr). Nach zuvor sehr hohen Verlusten geht es für die Aktie seit Juni wieder aufwärts. In den letzten drei Monaten hat sie 39 Prozent zugelegt, im Jahresvergleich liegt sie 60 Prozent im Plus. Von ihren Höchstständen um die 100 Euro aus dem Herbst 2021 ist die Aktie allerdings nach wie vor weit entfernt.

Von Veganz gibt es auch eine mit 7,5 Prozent verzinste Anleihe. An der Berliner Börse notiert sie derzeit bei 67,50 Prozent ihres Nennwertes (Stand 15.11.2023, 9:25 Uhr). Auch hier ist der Kurs seit Mai gestiegen, verharrt mittlerweile aber bei um die 70 Prozent. ECOreporter hatte sich das Anleiheangebot hier näher angesehen.

ECOreporter bleibt bei Veganz skeptisch. Die Wachstumsaussichten und die finanziellen Perspektiven sind unklar, die Margen trotz der Verbesserungen weiterhin schwach. Anfang September führte das Unternehmen eine Kapitalerhöhung durch, die Finanzlage dürfte aber angespannt bleiben. Die Redaktion rät weiterhin vom Kauf der Aktie und der Anleihe ab.

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Veganz Group AG Aktie: ISIN DE000A3E5ED2 / WKN A3E5ED

Veganz Anleihe 2020/2025: ISIN DE000A254NF5 / WKN A254NF