Verbund AG verdient weniger Geld – was macht die Aktie?

Der größte österreichische Energiekonzern Verbund hat im ersten Halbjahr 2025 wegen rückläufiger Stromerträge weniger Gewinn erzielt. Auch für das Gesamtjahr geht der ECOreporter-Aktien-Favorit von einem voraussichtlich etwas schwächeren Ergebnis aus.

Verbund steigerte seinen Umsatz in den Monaten Januar bis Juni um knapp 4 Prozent zum Vorjahr auf etwas mehr als 4 Milliarden Euro. Der Nettogewinn sank hingegen um rund 12 Prozent auf 803 Millionen Euro.

Weniger Strom, höhere Kosten

Der Konzern konnte den Strom aus seinen Wasserkraftwerken zwar zu höheren Preisen verkaufen, erzeugte wegen einer „deutlich unterdurchschnittlichen“ Wasserführung in seinen Kraftwerken aber 28 Prozent weniger Strom. Der Leistungskoeffizient der Wasserkraftwerke lag 36 Prozentpunkte unter dem Vorjahreswert und 24 Prozentpunkte unter dem langjährigen Durchschnitt.

Die Stromerzeugung der unternehmenseigenen Wind- und Solarparks ging wegen ungünstiger Wetterverhältnisse ebenfalls zweistellig zurück. Gestiegen sind hingegen die Einnahmen aus dem Betrieb von Energienetzen – allerdings auch die operativen Kosten.

Verbund ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie aus der Kategorie Nachhaltige Mittelklasse.

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Seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 hat Verbund leicht gesenkt. Das Management rechnet jetzt nur noch mit einem Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) zwischen 2,75 und 3,1 Milliarden Euro. Die bisherige Prognose lag bei 2,7 bis 3,2 Milliarden Euro. Der Nettogewinn wird in einer Spanne zwischen 1,45 und 1,65 Milliarden Euro erwartet. Die alte Prognose lag bei 1,4 bis 1,7 Milliarden Euro. 2024 hatte Verbund einen Nettogewinn von 1,9 Milliarden Euro verbucht.

Der Konzern will etwa die Hälfte seines Gewinns als Dividende ausschütten. Der Ergebnisausblick erfolgt laut Unternehmen „unter Vorbehalt keiner weiteren gesetzlichen und regulatorischen Änderungen“.

Für Marktbeobachter kommen die neuen Zahlen nicht überraschend. Die Verbund-Aktie büßte gestern nach Bekanntgabe der Halbjahresergebnisse leicht an Wert ein, holte die Verluste aber schnell wieder auf. Heute ist das Papier mit einem Plus von 1,8 Prozent und einem Kurs von 66,45 Euro in den Tradegate-Handel gestartet (Stand 1.8.2025, 9:47 Uhr).

Aktie auf lange Sicht weiterhin klar im Plus

Die Aktie hat seit 2022, als der Konzern wegen der sehr hohen Strompreise Rekordgewinne erzielte, überwiegend verloren, auf drei Jahre gesehen notiert sie knapp 40 Prozent im Minus. Langfristig steht sie besser da, in den letzten fünf Jahren hat sie 46 Prozent gewonnen.

ECOreporter schätzt die Verbund-Aktie trotz der rückläufigen Gewinne weiterhin als aussichtsreiches langfristiges Investment ein. Verbund hat als größter Stromversorger Österreichs eine starke Marktstellung, wirtschaftet mit Augenmaß und ist für die Energiewende hervorragend aufgestellt. Neben seinen Wasserkraftwerken setzt das Unternehmen zunehmend auf Strom aus eigenen Wind- und Solarparks sowie auf Speicher- und Wasserstoffprojekte. 

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Verbund-Aktie fällt mit 16 für 2025 vertretbar aus. Anlegerinnen und Anleger können mit einer kleinen Position einsteigen, sollten aber vorerst mit weiteren Kursschwankungen rechnen. Die erwartete Dividendenrendite für 2025 liegt bei attraktiven 3,2 Prozent.

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Verbund AG:  ISIN AT0000746409 / WKN 877738

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