Canadian Pacific Kansas City: Trumps Zoll-Drohungen drücken die Aktie

Der kanadische Güterzugbetreiber Canadian Pacific Kansas City (CPKC) hat solide Zahlen für das Geschäftsjahr 2024 gemeldet. Die drohenden neuen US-Zölle auf kanadische Waren lassen den Börsenkurs allerdings spürbar sinken.

CPKC setzte im vergangenen Jahr 14,55 Milliarden Kanadische Dollar (CAD; 9,8 Milliarden Euro) um, ein Plus von knapp 16 Prozent zum Vorjahr. Wegen gestiegener Kosten in allen Unternehmensbereichen sank der Nettogewinn um 5 Prozent auf 3,7 Milliarden CAD (2,5 Milliarden Euro).

Für 2025 geht das Management von Zuwächsen aus. Der um Sondereffekte bereinigte Gewinn aus dem Kerngeschäft soll um 12 bis 18 Prozent steigen, beim Transportvolumen kalkuliert der Konzern mit einem Plus im mittleren einstelligen Prozentbereich.

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In dieser Prognose sind die möglichen neuen US-Zölle auf kanadische Waren noch nicht berücksichtigt. US-Präsident Donald Trump hatte für den heutigen Dienstag Zölle von 25 Prozent auf mexikanische und kanadische Waren angekündigt. Nach Verhandlungen zwischen den Regierungen sind diese Abgaben bis Anfang März ausgesetzt. Wie es danach weitergeht, ist unklar.

Die Zölle würden CPKC empfindlich treffen, der Konzern transportiert viele Güter zwischen Kanada und den USA. Die CPKC-Aktie hat daher gestern 5,2 Prozent an Börsenwert verloren. Heute ist sie mit einem Plus von 1,4 Prozent und einem Kurs von 73,50 Euro in den Handel an der Frankfurter Börse gestartet (Stand 4.2.2025, 8:00 Uhr). Seit März 2022 bewegt sich die Aktie mit einigen Ausschlägen im Wesentlichen seitwärts. Im Jahresvergleich hat sie 5 Prozent an Wert verloren, auf drei Jahre gesehen ist sie 13 Prozent im Plus.

ECOreporter schätzt die CPKC-Aktie weiterhin als grundsätzlich gutes langfristiges Investment ein. Der Konzern erzielt auch in schwächeren Jahren robuste Gewinne und ist solide finanziert. Die drohenden US-Zölle erhöhen für Anlegerinnen und Anleger derzeit allerdings die Risiken. Hinzu kommt: Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie für 2025 ist bei CPKC mit 24 vergleichsweise hoch. Die Papiere der Mitbewerber CSX, Union Pacific und Canadian National Railway sind derzeit mit KGVs zwischen 18 und 21 günstiger, bei ähnlichen Perspektiven.

Canadian Pacific Kansas City Ltd.: ISIN CA13646K1084 / WKN A3D9ZG

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