Erlebnis Akademie AG bleibt in der Verlustzone

Die Erlebnis Akademie hat auch ihr Geschäftsjahr 2023 mit einem Verlust abgeschlossen. 2024 sollen die Zahlen des Betreibers von Baumwipfelpfaden spürbar besser ausfallen. Wie läuft die Aktie des Unternehmens aus Bad Kötzting im Bayerischen Wald?

Die Erlebnis Akademie steigerte ihren Umsatz 2023 um 6,2 Prozent auf 23,8 Millionen Euro. Unter dem Strich blieb ein Nettoverlust von 1,8 Millionen Euro. 2022 betrug das Jahresminus 0,7 Millionen Euro. Trotz der Mehreinnahmen entwickelte sich das Besucheraufkommen an den 13 Standorten des Unternehmens schlechter als erwartet. Hinzu kamen Rückstellungen für mögliche Steuernachzahlungen in Österreich (ECOreporter berichtete hier).

Regen, Hitze und Waldbrände

„Vergangenes Jahr haben uns vor allem die Extremwetterlagen an all unseren Standorten zu schaffen gemacht, sei es durch extreme Niederschläge oder starke Hitze, die im Fall von Kanada sogar zu den Waldbränden in der Region um Montreal geführt hatte“, berichtet Christoph Blaß, Finanzchef der Erlebnis Akademie. „Somit lag das Jahr insgesamt trotz des Wachstums beim Umsatz nicht auf dem Niveau, welches wir uns vorgenommen hatten. Wir gehen davon aus, von solchen extremen Wetterlagen wie 2023 in dieser Bandbreite nicht regelmäßig getroffen zu werden. Das aktuell laufende Geschäftsjahr hat sich mit einem sehr guten ersten Quartal bereits bedeutend besser gezeigt.“

Im ersten Quartal stieg der Umsatz um 36 Prozent zum Vorjahr auf 3 Millionen Euro. Der Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) ging von 3,1 auf 2,5 Millionen Euro zurück. In den ersten drei Monaten eines Jahres schreibt die Erlebnis Akademie saisonal bedingt meist rote Zahlen.

Für das Gesamtjahr 2024 geht das Management von 25,8 bis 29 Millionen Euro Umsatz aus. Das EBIT soll zwischen 0,9 und 3,5 Millionen Euro liegen. 2023 betrug das EBIT minus 0,4 Millionen Euro.

Der Aktienkurs hat stark nachgegeben

„Mit einer stabilen Wetterlage über den Sommer gehen wir aktuell davon aus, über all unsere Standorte hinweg ein Besucherwachstum generieren zu können. Um die Attraktivität aufrecht zu erhalten und weiter zu steigern, arbeiten wir weiterhin an Erweiterungen wie Illuminationen für die Nebensaison im Winter, die 2023/2024 bereits an den Standorten im Schwarzwald und Irland umgesetzt und getestet wurden“, sagt Bernd Bayerköhler, Geschäftsführer der Erlebnis Akademie. „Zusätzlich stehen Erweiterungen wie Kletterwälder, Trampolinparcours oder Tierfreigehege auf dem Programm, wie beispielsweise bald am Baumwipfelpfad Krkonoše. Darüber hinaus wollen wir in diesem Jahr nach der durch Pandemie und Ukrainekrieg bedingten Investitionspause wieder verstärkt unsere Projektpipeline angehen und haben drei spannende Neuprojekte in Vorplanung, von denen zumindest zwei ab 2025 in die Umsetzung gehen könnten.“ Die neuen Standorte befinden sich in Ungarn, Kroatien und der Slowakei.

Die Aktie der Erlebnis Akademie hat seit Mitte 2022 stark an Wert verloren. Im Jahresvergleich notiert sie 47 Prozent im Minus, auf drei Jahre gesehen hat sie 72 Prozent eingebüßt. Eine nachhaltige Trendwende ist nicht erkennbar. Aktuell kostet die Aktie an der Frankfurter Börse 4,94 Euro (Stand 28.6.2024, 8:00 Uhr) und bewegt sich damit in der Nähe ihres Allzeittiefs von 4,50 Euro vom 20. Juni.

Die Erlebnis Akademie hat nach Einschätzung von ECOreporter ein grundsätzlich interessantes, nachhaltiges Geschäftsmodell. Die Aktie ist mit einem erwarteten Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von etwa 0,5 niedrig bewertet. Allerdings sind die Margen des Unternehmens derzeit schwach. Und ob dauerhaft robuste Gewinne möglich sind, ist unklar, da der Klimawandel künftig zu noch mehr Extremwetterereignissen an den Standorten des Konzerns führen könnte.

Wer hier einsteigt, sollte eine gewisse Risikofreude und einen langen Investitionshorizont mitbringen.

Ein ausführliches ECOreporter-Unternehmensporträt der Erlebnis Akademie können Sie hier lesen.

Erlebnis Akademie AG: ISIN DE0001644565 / WKN 164456