Fielmann steigert Gewinn und bestätigt Prognose

Die Optikerkette Fielmann hat ihren Umsatz und den operativen Gewinn im ersten Halbjahr 2024 gesteigert. Das neue US-Geschäft wirkt sich außerdem positiv auf den Umsatz des ECOreporter-Aktien-Favoriten aus.

Nach vorläufigen Zahlen erwirtschaftete Fielmann zwischen Januar und Juni einen Konzernumsatz von rund 1,1 Milliarden Euro, ein Plus von 12 Prozent zum Vorjahr. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg um etwa 14 Prozent auf 235 bis 240 Millionen Euro. Die EBITDA-Marge lag bei ungefähr 21,6 Prozent, nach 21,2 Prozent im Vorjahr.

Bessere Marge als 2023

Fielmann profitierte nach eigenen Angaben von einem steigenden Absatz bei teureren Gleitsichtgläsern und Hörsystemen sowie seinem Sparprogramm. Beim Ergebnis vor Steuern (EBT) rechnet das Unternehmen mit einem Plus von 16 Prozent auf rund 125 Millionen Euro. Nettozahlen nannte Fielmann nicht.

Für das laufende Jahr erwartet Fielmann eine bereinigte EBITDA-Marge leicht über dem Vorjahreswert von 20,8 Prozent. Darin nicht enthalten sind Akquisitions- und Integrationskosten, insbesondere für die im Juni übernommene US-Optikerkette Shopko Optical.

Das US-Geschäft weist laut Fielmann aktuell noch eine geringere EBITDA-Rendite als das in Europa auf, soll 2024 und 2025 aber deutlich rentabler werden. Bereits Anfang Juli hatte Fielmann nach der Shopko-Übernahme seine Umsatzprognose leicht auf 2,3 Milliarden Euro angehoben.

Zudem bestätigte das Management das Ziel, 2025 eine EBITDA-Marge von rund 24 Prozent zu erzielen. Im Europageschäft soll die Marge mit 25 Prozent noch etwas besser ausfallen. Im ersten Halbjahr 2024 lag sie bei 23 Prozent.

Die Fielmann-Aktie ist nach der Mitteilung im Tradegate-Handel aktuell 3,1 Prozent im Plus zum Vortag und kostet 43,05 Euro (Stand: 11.7.2024, 9:09 Uhr). Auf Monatssicht notiert die Aktie 4,8 Prozent im Minus, im Jahresvergleich hat sie 13,2 Prozent an Wert verloren.

Fielmann will sich durch Zukäufe wie bei Shopko internationaler aufstellen. Shopko betreibt mit 1.100 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern mehr als 140 Optikergeschäfte in 13 US-Bundesstaaten. Fielmann gehören damit jetzt in den USA insgesamt 220 Filialen in 19 Bundesstaaten. Hinzu kommen digitale Vertriebskanäle.

Wie gut ist das US-Geschäft?

ECOreporter sieht seit dem Ende der Corona-Krise eine positive Entwicklung bei Fielmann, aber auch weiterhin Risiken. Welche langfristigen Perspektiven das noch junge USA-Geschäft tatsächlich hat und ob sich die Ertragslage dort wie erwartet verbessert, lässt sich schwer abschätzen. Zudem machen die in Zukunft immer wichtigeren Online-Verkäufe nach wie vor nur einen geringen Teil des Konzernumsatzes aus.

Vor diesem Hintergrund ist das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie von 23 für 2024 und 20 für 2025 eher hoch. Die Fielmann-Aktie ist aktuell nur ein Investment für geduldige Anlegerinnen und Anleger, die mit längeren Durststrecken an der Börse leben können.