Fonds Klimavest: Massive Veränderung in der Portfoliostruktur

Der Investmentfonds Klimavest der Commerzbank-Tochter Commerz Real hat sich seit seiner Auflage Ende 2020 mit rund 1 Milliarde Euro an Wind- und Solarparks in Europa beteiligt. Die Fondsgeschäftsführung prüft nun eine Erweiterung des Portfolios um neue Assetklassen. Ein inzwischen bereits getätigtes Investment in einem neuen Bereich hat die bisherige Portfoliostruktur des European Long Term Investment Fund (ELTIF) sehr deutlich verändert.

Schwerpunkt Windenergie – Solarprojekte erreichen Baureife

Das Portfolio des Klimavest ist geografisch diversifiziert: Es umfasste gemäß den Angaben im Halbjahresbericht für das Geschäftsjahr 2024/2025 (1. September bis 31. August) zum 28. Februar 2025 insgesamt 41 Fondsinvestments, verteilt auf 40 Standorte in sechs Ländern. Investitionsschwerpunkt, gemessen am investierten Kapital, war zum 28. Februar Finnland mit 33,1 Prozent, gefolgt von Frankreich mit 19,6 Prozent, Spanien mit 19,2 Prozent, Deutschland mit 16,7 Prozent, Irland mit 10,4 Prozent und Schweden mit 1,0 Prozent. Bei der sektoralen Verteilung dominierte die Windenergie an Land (Onshore) mit 78,8 Prozent. Die restlichen 21,2 Prozent entfielen auf Photovoltaik.

Bei mehreren großen Photovoltaikprojekten des Fonds in Spanien (31 Megawatt peak, MWp), Schweden (91 MWp) und Deutschland (46 MWp) wurde 2024 die Baureife erlangt und soll 2026 die Inbetriebnahme erfolgen. 

Neuer Schwerpunkt Stromnetze durch Beteiligung an Amprion

Nach dem Berichtsstichtag wurde Anfang März 2025 ein in Entwicklung befindlicher Solarpark in Frankreich mit einer Nennleistung von insgesamt ca. 46,9 MW gekauft. Zudem wurde nach Ende des Berichtszeitraums ein Anteil von circa 6,0 Prozent an der M31 Beteiligungsgesellschaft mbH & Co. Energie KG erworben, die 74,9 Prozent am Dortmunder Hochspannungsnetzbetreiber Amprion GmbH hält. Amprion betreibt ein rund 11.000 Kilometer langes Übertragungsnetz in Westdeutschland. Durch die Transaktion ergibt sich für den Fonds Klimavest eine mittelbare Beteiligung von circa 4,5 Prozent an der Amprion GmbH.

ECOreporter hat hier über die Amprion-Beteiligung des Fonds berichtet. Über den Kaufpreis wurde den Angaben nach Stillschweigen vereinbart. Das Fondsfactsheet 05/2025 (Stand: 31.5.2025) zeigt aber die finanzielle Dimension des Amprion-Investments für den Fonds Klimavest.

Der Anteil des Bereichs Stromnetz an der Sektorallokation des Fonds ist von 0 Prozent (28.2.2025) auf 33,8 Prozent zum 31.5.2025 gestiegen. Im selben Zeitraum verringerte sich der Windenergie-Anteil von 78,8 Prozent auf 50,9 Prozent und der Photovoltaik-Anteil von 21,2 Prozent auf 15,3 Prozent. Die Berechnung der Sektorallokation erfolgt laut Fondsfactsheet auf Basis direkter und indirekter Beteiligungswerte inklusive Gesellschafterdarlehen und Fremdkapital. 

Auch die Länderallokation des Fonds veränderte sich mit der Amprion-Beteiligung deutlich. Ende Februar 2025 war Deutschland nur an vierter Stelle. Nun liegt Deutschland Ende Mai 2025 mit 44,6 Prozent deutlich an erster Stelle vor Finnland mit 20,7 Prozent.

Weitere neue Assetklassen im Blick

Neben der Fertigstellung laufender Projekte prüft die Fondsgeschäftsführung des Klimavest nach eigenen Angaben vom 20.5.2025 eine schrittweise Erweiterung des Portfolios um neue Assetklassen wie Speichertechnologien und Energieübertragung. Mögliche Investitionschancen bieten sich nach Einschätzung der Geschäftsführung insbesondere in Stromübertragungs- und Verteilnetzen, Interkonnektoren (zum Beispiel Seekabel), emissionsarmem Transport, der Nutzung von Bioenergie und Biokraftstoffen sowie innovativen Speichertechnologien. Angesichts der zunehmenden Bedeutung von Netzstabilität und Energiespeicherung erwägt das Fondsmanagement Investitionen in diese Segmente als Ergänzung zu Wind- und Photovoltaik-Anlagen. Dennoch blieben Photovoltaik- und Onshore-Windkraftanlagen ein wichtiger Investitionsschwerpunkt, erklärt das Klimavest-Management.