Mayr-Melnhof steigert Gewinn deutlich, Markt weiter schwach

Der österreichische Verpackungshersteller Mayr-Melnhof konnte seinen Gewinn im ersten Halbjahr 2025 vervielfachen. Gleichzeitig ist das Marktumfeld laut dem ECOreporter-Aktien-Favorit weiter schwach.

Der Umsatz von Mayr-Melnhof in den ersten sechs Monaten lag bei 2 Milliarden Euro und damit etwa auf dem Niveau des Vorjahres. Ein leichter Rückgang von 0,7 Prozent lag am Wegfall der Geschäfte des verkauften Zigarettenpapierherstellers TANN-Gruppe.

Ertragsniveau "weiterhin nicht zufriedenstellend"

Der Ertrag von 127 Millionen Euro aus dem TANN-Verkauf trieb gleichzeitig den Gewinn für das erste Halbjahr. Außerdem konnte die Kartonsparte Board & Paper laut Unternehmen "vor allem infolge von Kosteneinsparungen eine spürbare Ergebnisverbesserung gegenüber dem Vorjahr erzielen". Das Nettoergebnis vervielfachte sich im Jahresvergleich von 37 Millionen auf 164 Millionen Euro.

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Das aktuelle Ertragsniveau sei allerdings "weiterhin nicht zufriedenstellend", so Mayr-Melnhof-Chef Peter Oswald. Die Marktlage blieb demnach "weiterhin äußerst herausfordernd, geprägt durch anhaltend schwache Konsumnachfrage sowie nachhaltige Unterauslastung der Kapazitäten in Europa".

"Angesichts der anhaltenden Unsicherheit über eine Rückkehr zu günstigeren Marktbedingungen und der Notwendigkeit einer nachhaltigen Verbesserung der Ergebnisqualität hat MM das gruppenweite 'Fit-For-Future'-Programm gestartet", so Oswald weiter. Der Konzern will sein Ergebnis mit dem Sparprogramm bis 2027 gegenüber 2024 um 150 Millionen Euro steigern.

Aufgrund der Einsparungen werden die Investitionen für 2025 voraussichtlich unter 250 Millionen Euro liegen und damit niedriger als ursprünglich angenommen. Eine konkrete Prognose zu Umsatz und Ergebnis für 2025 gab der Konzern nicht ab. Mayr-Melnhof erklärte allerdings, dass das zweite Halbjahr durch die jährlichen Wartungsstillstände bei Board & Paper belastet sein wird.

Lage bleibt angespannt

An der Börse wurden die Zahlen gut aufgenommen. Die Mayr-Melnhof-Aktie ist im Tradegate-Handel aktuell 3,3 Prozent im Plus und kostet 85,30 Euro (Stand: 21.8.2025, 10:03 Uhr). Auf Monatssicht hat die Aktie 10,4 Prozent zugelegt, im Jahresvergleich gab der Kurs um 19,4 Prozent nach.

Mayr-Melnhof ist aktuell ein Investment für geduldige Anlegerinnen und Anleger. Langfristig könnte das Unternehmen vom Online-Handel und dessen hoher Verpackungsnachfrage profitieren. Aktuell bleibt die Lage aber angespannt. Sollten die Ziele bis 2027 verfehlt werden, könnte das zu empfindlichen Rücksetzern führen. Was positiv stimmt: Auch ohne die Einmal-Effekte aus dem TANN-Verkauf konnte das Unternehmen dank Einsparungen das Ergebnis im ersten Halbjahr steigern.

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie für 2025 ist mit 13 nicht hoch, die erwartete Dividendenrendite für 2025 liegt bei 2,4 Prozent. Der Konzern hat seine Ausschüttung zuletzt trotz schwächerer Ergebnisse erhöht und kauft auch weiterhin eigene Aktien zurück. Das kann auch kritisch betrachtet werden.

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Mayr-Melnhof Karton AG:  ISIN AT0000938204 / WKN 890447

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