Nordex schreibt operativ schwarze Zahlen – lohnt sich die Aktie?

Der Hamburger Windanlagenbauer Nordex hat 2023 mehr Umsatz erzielt, mehr Aufträge erhalten und konnte operativ in die schwarzen Zahlen zurückkehren. Die Aussichten bleiben allerdings durchwachsen.

Der Umsatz stieg nach vorläufigen Zahlen von 5,7 Milliarden auf knapp 6,5 Milliarden Euro, wie das Unternehmen mitteilte. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) fiel mit 2 Millionen Euro positiv aus, im Vorjahr hatte noch ein Verlust von 244 Millionen Euro zu Buche gestanden.

Mehr Aufträge, weniger Investitionen

Die EBITDA-Marge betrug knapp über 0 Prozent, nach minus 4,3 Prozent in 2022. Damit lag die Marge im Rahmen der Nordex-Prognose von minus 2 bis plus 3 Prozent, war aber etwas schwächer als von Analysten erhofft. Beim Umsatz schnitt Nordex stärker ab als erwartet.

Eine Verbesserung erreichte Nordex beim Auftragseingang. Dieser stieg bei konstanten Preisen auf 7,4 Gigawatt (GW) – im Vorjahr waren es 6,3 GW. Die Investitionen sanken 2023 deutlich von 205 Millionen Euro im Vorjahr auf rund 131 Millionen Euro. Sie lagen damit auch deutlich unter dem vom Unternehmen selbst prognostizierten Wert von rund 200 Millionen Euro.

Nettozahlen teilte Nordex beim Ergebnis noch nicht mit, unter dem Strich dürfte der Konzern das Jahr aber mit einem Verlust abgeschlossen haben. Die endgültigen Zahlen sowie eine Prognose für 2024 will das Management am 29. Februar vorlegen.

Die Nordex-Zahlen kommen am Markt gut an, aktuell ist die Aktie im Xetra-Handel 4,4 Prozent im Plus zum Freitag und kostet 9,92 Euro (Stand: 12.2.2024, 10:15 Uhr). Auf Monatssicht notiert die Aktie 3,7 Prozent im Minus, im Jahresvergleich hat sie 30 Prozent an Wert eingebüßt.

Obwohl Umsatz und Bestellungen steigen, kann Nordex sich bei der Profitabilität kaum verbessern. Die Margen bleiben das große Problem des Konzerns. Auch der Aktienkurs litt in den vergangenen Monaten deutlich, nachdem er in den letzten Jahren von Hoffnungen auf bessere Ergebnisse nach oben getrieben worden war. Dass sogenannte Shortseller bei Nordex auf fallende Kurse wetten, setzt die Aktie zusätzlich unter Druck. ECOreporter rät unverändert vom Einstieg in die Aktie ab.

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Nordex SE: ISIN DE000A0D6554 / WKN A0D655