SAP mit starkem drittem Quartal – Prognose wird angehoben

Der Walldorfer IT-Konzern SAP hat seinen Gewinn im dritten Quartal unerwartet deutlich gesteigert. Der ECOreporter-Aktien-Favorit erhöht seine Prognose für das Gesamtjahr.

Zwischen Juli und September stieg das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Jahresvergleich um 27 Prozent auf 2,2 Milliarden Euro. Das war mehr, als Analysten erwartet hatten. Der Nettogewinn stieg um 13 Prozent auf 1,4 Milliarden Euro.

Cloud-Geschäft wächst kräftig

Den Umsatz steigerte SAP gegenüber dem Vorjahr um knapp 10 Prozent auf 8,5 Milliarden Euro. Treiber war das Cloud-Geschäft, auf das der Konzern stark setzt: Der Umsatz mit entsprechenden Angeboten stieg im dritten Quartal um ein Viertel. SAPs klassisches Softwaregeschäft, das auf den Verkauf von Lizenzen und die Wartung individualisierter Systeme setzt, schrumpfte hingegen um rund 4 Prozent.

Für die kommenden zwölf Monate stehen Cloud-Aufträge im Wert von knapp 15,4 Milliarden Euro in den SAP-Büchern, währungsbereinigt ein Plus von rund 29 Prozent gegenüber dem Vergleichszeitraum 2023. Rund 30 Prozent der Cloud-Verträge im dritten Quartal beinhalteten zudem Anwendungen für Künstliche Intelligenz (KI), wie SAP-Chef Christian Klein bei der Vorstellung der Zahlen erklärte. Im KI-Geschäft sieht Klein große Wachstumschancen.

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Beim Ausblick für das Gesamtjahr wird SAP optimistischer. Der Konzern erwartet beim währungsbereinigten Gewinn nun ein Plus von 20 bis 23 Prozent. Bisher war man von 17 bis 21 Prozent ausgegangen. Die freien Barmittel (Free Cashflow), die zum Beispiel für die Dividende verwendet werden können, sollen mit bis zu 4 Milliarden Euro um rund 500 Millionen Euro höher ausfallen als bisher erwartet.

Die SAP-Aktie ist nach Präsentation der Zahlen im Xetra-Handel aktuell 5,4 Prozent im Plus zum Vortag und kostet 222,00 Euro (Stand 22.10.2024, 9:06 Uhr). Auf Monatssicht ist die Aktie 7,5 Prozent im Plus, im Jahresvergleich hat sie 79 Prozent an Wert gewonnen.

Kappungsgrenze im DAX erreicht

Seit Jahresstart hat die SAP-Aktie rund 50 Prozent zugelegt. Der Konzernumbau mit Ausrichtung auf das Cloud-Geschäft, der an der Börse lange nicht gut ankam, zahlt sich mittlerweile aus. SAP ist so erfolgreich, dass der Konzern mit einer Marktkapitalisierung von aktuell rund 250 Milliarden Euro mehr als 15 Prozent des Börsenwerts aller 40 Konzerne im deutschen Leitindex DAX ausmacht. Damit ist allerdings die sogenannte Kappungsgrenze erreicht, die definiert, wie hoch das Gewicht eines einzelnen Unternehmens im Index maximal sein darf.

Dies könnte zu einem Luxusproblem führen: Wenn die Kappungsgrenze erreicht ist, müssen ETFs, die den DAX abbilden, immer wieder SAP-Aktien verkaufen. Das könnte zu fallenden Kursen führen. Auf dem aktuellen Rekordniveau der Aktie ist das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) mit 87 für 2024 allerdings auch hoch. Rücksetzer können hier eine Chance für Anlegerinnen und Anleger bieten. Aktuell ist die Aktie für defensive Investments zu teuer.

Wer das Papier im Depot hat, sollte es aber halten und allenfalls kleine Positionen verkaufen. Die langfristigen Aussichten bleiben nach Einschätzung der Redaktion weiterhin gut. Die erwartete Dividendenrendite für 2024 beträgt 1,1 Prozent.

SAP ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie aus der Kategorie Nachhaltige Dividendenkönige. Zu unserem Unternehmensporträt gelangen Sie hier.

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SAP SE: ISIN DE0007164600 / WKN 716460