United Utilities: Investitionen treiben Gewinnwachstum

Der britische Wasserversorger United Utilities hat in seinem Geschäftsjahr 2024/2025 (April bis März) Umsatz und Gewinn deutlich gesteigert. Grund hierfür waren vor allem höhere Einnahmen und massive Investitionen in die Infrastruktur.

Den Umsatz steigerte United Utilities gegenüber dem Vorjahr um 10 Prozent auf 2,2 Milliarden Britische Pfund (2,5 Milliarden Euro). Das operative Ergebnis legte mit 632 Millionen Pfund (752 Millionen Euro) um knapp 32 Prozent zu.

Milliardeninvestitionen in Infrastruktur

Ein zentraler Wachstumstreiber waren laut United Utilities – wie auch bei anderen Wasserversorgern – die stark erhöhten Investitionen. Der Konzern investierte im abgelaufenen Geschäftsjahr rund 1,1 Milliarden Pfund – ein Anstieg von fast 47 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Mittel flossen unter anderem in die Reduzierung von Abwassereinleitungen, den Netzausbau und Umweltmaßnahmen.

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Das Erreichen von Umweltzielen sorgt dafür, dass United Utilities Leistungsprämien von der britischen Aufsichtsbehörde Ofwat erhält, im abgelaufenen Geschäftsjahr waren es 129 Millionen Pfund. Außerdem durfte der Konzern wegen der Investitionen seine Preise erhöhen. Unter dem Strich stand im letzten Jahr ein Nettogewinn von 265 Millionen Pfund (307 Millionen Euro) – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr.

Für das laufende Geschäftsjahr 2025/2026 erwartet United Utilities eine Fortsetzung des Wachstums. Der Umsatz soll inflationsbedingt auf 2,5 bis 2,6 Milliarden Pfund steigen. Die Investitionen sollen deutlich zunehmen und mehr als 1,5 Milliarden Pfund betragen – der Auftakt für ein noch umfassenderes Investitionsprogramm.

Zwischen 2025 und 2030 will United Utilities rund 13 Milliarden Pfund investieren – laut Unternehmen die größte Infrastrukturmaßnahme seit mehr als 100 Jahren. Der Fokus liegt auf Umwelt- und Qualitätsverbesserungen, insbesondere der Reduktion von Überläufen, der Verbesserung der Trinkwasserqualität für 2 Millionen Menschen und einem besseren Widerstand gegenüber Klimarisiken wie Extremwetter. Zudem sollen bis 2030 rund 540.000 Haushalte finanzielle Unterstützung erhalten. Gleichzeitig ist vorgesehen, dass die Preise für die Leistungen des Konzerns im Schnitt um 32 Prozent steigen.

United Utilities richtet seine Dividende seit 2020 nach der Inflation aus, genauer nach dem britischen Verbraucherpreisindex (CPIH). Diese Dividendenpolitik soll absehbar beibehalten werden. Nach aktuellem Stand würde das Unternehmen für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Dividende von umgerechnet 0,62 Euro je Aktie ausschütten. Damit ergäbe sich beim derzeitigen Kurs eine Dividendenrendite von guten 4,6 Prozent.

An der Börse Frankfurt startete die United Utilities-Aktie heute mit einem Plus von 0,7 Prozent zum Freitag in den Handel und kostet 13,60 Euro (Stand: 26.5.2025, 8:02 Uhr). Im Monatsvergleich ist die Aktie 3,8 Prozent im Plus, auf Jahressicht hat sie 15,3 Prozent zugelegt.

Umweltskandale sorgen für Kritik

United Utilities' hohe Investitionen in die Infrastruktur kommen nicht von ungefähr. In den vergangenen Jahren war der Konzern in mehrere Umweltskandale in Großbritannien verwickelt. Erst im Februar hatte United Utilities-Chefin Louise Beardmore vor einem Untersuchungsausschuss zugegeben, der Konzern sei "nicht gut genug", wenn es darum geht, das Einleiten von Abwässern in öffentliche Gewässer zu unterbinden. Das Unternehmen ist auch nach eigenen Angaben aktuell der Wasserkonzern mit den meisten Kanalisationsüberflutungen im Vereinigten Königreich.

Im vergangenen Jahr musste United Utilities eine Strafe von 2 Millionen Pfund für das Einleiten von Abwasser in den Fluss Trent zahlen. Weitere Untersuchungen laufen noch, ebenso eine Sammelklage von Verbraucherinnen und Verbrauchern gegen das Unternehmen. Die Skandale auch weiterer britischer Wasserversorger haben für viel Empörung in Großbritannien gesorgt. Mittlerweile gibt es Diskussionen um eine mögliche Verstaatlichung von Konzernen.

Wirtschaftlich gesehen ist United Utilities stabil aufgestellt, die Einnahmen sprudeln auch dank steigender Preise. Der Kurs der Aktie schwankte in den letzten Jahren allerdings sehr stark, bewegte sich seit Ende 2021 alles in allem aber auf einem Niveau zwischen 13 und 14 Euro. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie für 2025/26 ist mit 30 hoch. Defensive Anlegerinnen und Anleger sollten eher abwarten und die weitere Entwicklung des Wassersektors in Großbritannien beobachten.

United Utilities Group Plc:  ISIN GB00B39J2M42 / WKN A0Q4EC

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