Bericht: Stadler Rail könnte Mehrheit an spanischem Zugbauer Talgo kaufen

Der US-Finanzinvestor Trilantic Capital Partners, der aktuell 40 Prozent am spanischen Zugbauer Talgo hält, verhandelt laut einem Medienbericht mit dem Schweizer Zugbauer Stadler Rail über den Verkauf seines Aktienpakets. Das berichtet die spanische Zeitung "El Economista" unter Berufung auf mit der Sache vertraute Personen. Talgo stand zuletzt bereits wegen Übernahmegerüchten von anderer Seite im Fokus – und wegen des Widerstands der Politik gegen entsprechende Pläne.

Trilantic wollte seine Anteile an Talgo zunächst an die ungarische Investorengruppe Magyar Vagon verkaufen, stieß dabei auf erheblichen Widerstand der spanischen Regierung. Diese befürchtet hinter dem Kaufangebot aus Ungarn Geldgeber mit engen Beziehungen zu Russland. ECOreporter berichtete hier.

Spanische Regierung mischt sich ein

Wie die spanische Regierung zu einem Kaufangebot für Talgo aus der Schweiz stehen würde, ist bislang unklar. Sie hatte allerdings wiederholt erklärt, dass eine Übernahme der politischen Zustimmung bedürfe. Talgo gelte als ein strategisch wichtiges Unternehmen, da es Zugang zu sensiblen Informationen über das Eisenbahnnetz des Landes und damit auch über die nationale Sicherheit habe.

Sollte Stadler das Aktienpaket tatsächlich erwerben, müsste das Unternehmen wohl ein Angebot zur vollständigen Übernahme von Talgo unterbreiten. Das spanische Aktienrecht schreibt laut Bericht ein Übernahmeangebot für den Fall vor, dass ein Käufer mehr als 30 Prozent eines börsennotierten Unternehmens erwirbt.

Welche Summe Stadler für die Aktien von Trilantic zahlen müsste, blieb vorerst offen. Magyar Vagon hatte bei der spanischen Börsenaufsicht CNMV Anfang März ein Kaufangebot über 619 Millionen Euro eingereicht. An der Börse ist Talgo aktuell rund 555 Millionen Euro Wert (Stand: 26.3.2024, 10:13 Uhr). Weder Stadler noch Trilantic reagierten laut "El Economista" zunächst auf eine Anfrage zur Stellungnahme.

Wie stehen die Aktien?

Die Aktie von Stadler Rail ist am Handelsplatz Lang & Schwarz aktuell 1,6 Prozent im Plus zum Vortag und kostet 28,80 Euro (Stand: 26.3.2024, 10:13 Uhr). Im Monatsvergleich hat die Aktie 1,4 Prozent an Wert verloren, auf Jahressicht ist sie 18,8 Prozent im Minus.

ECOreporter rät aktuell von einem Einstieg in die Talgo-Aktie ab. Zu groß sind die Unsicherheiten im Zusammenhang mit der möglichen Übernahme.

Auch bei der Aktie von Stadler-Rail rät ECOreporter aktuell vom Kauf ab. Der Kurs von Stadler hat sich seit dem Börsengang 2019 nicht gut entwickelt, die meiste Zeit ging es abwärts. In den letzten drei Jahren hat die Aktie knapp 30 Prozent ihres Werts eingebüßt, eine Trendwende ist aktuell nicht erkennbar. Als Schweizer Wertpapier ist die Aktie in Deutschland zudem nur eingeschränkt handelbar (mehr dazu erfahren Sie hier).

Lesen Sie auch das ECOreporter-Dossier Unterwegs auf grünen Schienen: Bei diesen Eisenbahn-Aktien kann sich der Einstieg lohnen

Stadler Rail AG: ISIN CH0002178181 / WKN A2ACPS

Talgo S.A.: ISIN ES0105065009 / WKN A14SE5