Betriebsunterbrechung und Waldbrände: Canadian National Railway senkt Gewinnprognose

Kanadas größter Eisenbahnkonzern Canadian National Railway (CN) hat seine Gewinnprognose für 2024 gesenkt. Grund sind laut dem ECOreporter-Aktien-Favoriten besonders die Auswirkungen eines zwischenzeitlichen Stillstands und Waldbrände in der Provinz Alberta.

CN befindet sich ebenso wie der Konkurrent Canadian Pacific Kansas City im Streit mit der Gewerkschaft Teamsters. Angesichts drohender Streiks hatten die Konzerne im August die Gewerkschaftsmitglieder zwischenzeitlich ausgesperrt und ihren Verkehrsbetrieb für rund einen Tag vollständig eingestellt. Die kanadische Regierung hatte daraufhin ein verbindliches Schiedsverfahren einberufen, um den Stillstand zu beenden und langfristig eine Einigung in dem Arbeitskampf zu erreichen. Mehr dazu lesen Sie hier.

Börse bleibt gelassen

Teamsters will die Bemühungen der Regierung allerdings juristisch anfechten. Das könnte zu einem erneuten Stillstand im Güterverkehr führen. Laut CN hat der Betriebsstopp zusammen mit Streckensperrungen wegen Waldbränden in Alberta seit Beginn des dritten Quartals (Juli) zu einer Beeinträchtigung des Gewinns von etwa 20 kanadischen Dollar-Cent (0,13 Euro) pro Aktie geführt.

CN rechnet für 2024 nun mit einem Wachstum des um Sondereffekte bereinigten Gewinns je Aktie im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Zuvor hatte der Konzern ein Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Prozentbereich prognostiziert.

Die bereinigte Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) erwartet der Konzern nun in einer Spanne von 13 bis 15 Prozent, gegenüber der bisherigen Prognose von etwa 15 Prozent. Das ROIC gibt an, wie effizient ein Unternehmen sein Kapital für rentable Investitionen oder Projekte einsetzt. Als Faustformel gilt eine Quote von mindestens 10 Prozent als guter Wert, CN strebt mittelfristig eine Spanne von 15 bis 17 Prozent an.

Für 2025 und 2026 erwartet CN ein jährliches Wachstum des bereinigten Gewinns pro Aktie im hohen einstelligen Prozentbereich.

Die Senkung der Prognose sorgte an der Börse bislang noch nicht für große Reaktionen, die niedrigeren Erwartungen sind womöglich bereits in den Kurs eingepreist. Aktuell notiert die CN-Aktie im Tradegate-Handel praktisch unverändert zum Vortag bei 104,95 Euro (Stand: 11.9.2024, 9:29 Uhr). Auf Monatssicht hat die Aktie 3,9 Prozent zugelegt, nachdem es für den Kurs in den letzten sechs Monaten rund 11 Prozent abwärts ging. Im Jahresvergleich ist die Aktie weiter 3,3 Prozent im Plus.

Neben den besonderen Herausforderungen durch die Betriebsunterbrechungen leidet CN aktuell unter einer geringeren Nachfrage nach Gütertransporten – viele Lagerhäuser sind voll, und das Konsumklima in Nordamerika ist allgemein schwach. ECOreporter sieht den Konzern aber weiterhin als solides Langfrist-Investment. CN erwirtschaftet trotz der aktuellen Schwierigkeiten weiter robuste Gewinne. Und das Geschäft dürfte sich in Zukunft wieder erholen.

Mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 21 für 2024 ist die Aktie moderat bewertet. Die erwartete Dividendenrendite für 2024 beträgt gute 2,1 Prozent. Der Konzern hat seine Ausschüttungen in den letzten 28 Jahren kontinuierlich angehoben.

Canadian National Railway ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie aus der Reihe Nachhaltige Dividendenkönige. 

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Canadian National Railway Co.: ISIN CA1363751027 / WKN 897879