Güterzugbetreiber CSX erzielt weniger Umsatz und Gewinn

Der US-Güterzugbetreiber CSX hat im ersten Quartal 2025 einen deutlichen Rückgang bei Umsatz und Gewinn hinnehmen müssen. Der Grund dafür ist ein aus nachhaltiger Sicht eigentlich erfreulicher: Das Volumen der Kohletransporte sank deutlich. Für das restliche Jahr erwartet der Konzern hier aber dank US-Präsident Donald Trump wieder steigende Mengen.

Zwischen Januar und März erzielte CSX einen Umsatz von 3,4 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zum Vorjahr ein Rückgang um 7 Prozent. Einbußen bei den Kohleeinnahmen sowie generell beim Warentransport und höhere Treibstoffkosten konnten laut Unternehmen nur teilweise durch die Auswirkungen höherer Warenpreise und andere positive Effekte ausgeglichen werden.

Kohlegeschäft soll wieder zulegen

Der operative Gewinn lag bei rund 1 Milliarde Dollar, nach 1,34 Milliarden Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Nettogewinn ging um 27 Prozent auf 646 Millionen Dollar zurück.

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"CSX sah sich zu Beginn des Jahres mit betrieblichen Herausforderungen konfrontiert, die dazu beitrugen, dass die Ergebnisse des ersten Quartals nicht unseren Erwartungen entsprachen", sagte CSX-Chef Joe Hinrichs. Insbesondere würden zwei große Infrastrukturprojekte aktuell für Einschränkungen im Bahnnetz sorgen. Hinrichs erklärte, der Konzern ergreife "gezielte Maßnahmen", um "Kunden sicher und zuverlässig zu bedienen", nannte aber keinen Zeitplan für die Projekte.

Die für das Unternehmen wichtige Nachfrage nach Kohle wurde durch die Umstellung der Verbraucher auf billigere Erdgasvorräte beeinträchtigt, wie CSX erklärte, das Transportvolumen ging um fast 9 Prozent zurück. Allerdings soll sich dieser Trend im Laufe des Jahres umkehren. US-Präsident Trump hat zuletzt mehrere Erlasse unterzeichnet, mit denen er die Kohleproduktion ankurbeln will.

Die CSX-Aktie gab im gestrigen Handel nachbörslich rund 2 Prozent nach, aktuell notiert sie am Handelsplatz gettex unverändert zum Vortag bei 24,00 Euro (Stand: 17.4.2025, 12:13 Uhr). Im Monatsvergleich ist die Aktie 13,2 Prozent im Minus, auf Jahressicht hat sie 25,3 Prozent an Wert verloren.

Langfristig kann sich die Aktie weiter lohnen

Die CSX-Aktie hat sich langfristig ordentlich entwickelt, auf fünf Jahre gesehen ist sie 27 Prozent im Plus. Seit Herbst 2021 bewegte sich der Kurs bis Jahresanfang mit einigen Ausschlägen in erster Linie seitwärts, seitdem ging es für die Aktie insbesondere wegen Trumps Zollpolitik deutlich abwärts.

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie für 2025 liegt bei im Branchenvergleich moderaten 16. Nach Einschätzung von ECOreporter kann sich ein Kauf der Aktie für geduldige Anlegerinnen und Anleger weiterhin auszahlen – CSX hat ein weitestgehend krisenfestes Geschäftsmodell, ist robust finanziert und erzielt auch in schwierigen Jahren hohe Gewinnmargen. Bis auf Weiteres kann allerdings das Zollchaos den Börsenkurs weiter sinken lassen.

Zwar schadet Trump auch der US-Wirtschaft, das scheint den Präsidenten aber nur bedingt zu stören. Wichtiger ist ihm offenbar ein krudes Verständnis davon, Stärke zu zeigen. Deshalb ist kaum vorherzusagen, wie sich die Zollpolitik weiter entwickeln wird.

Dass das Kohlegeschäft eine wichtige Rolle für CSX spielt, ist aus nachhaltiger Sicht bedauerlich. Deutlich erfreulicher: Im Juni 2023 hat CSX ein Gemeinschaftsunternehmen mit dem Mitbewerber Canadian Pacific Kansas City gegründet, um Dieselloks auf Wasserstoffantrieb umzurüsten. Mittlerweile fährt eine erste umgerüstete Lok im Schienennetz von CSX.

CSX Corp.:  ISIN US1264081035 / WKN 865857

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