reconcept Solar Bond – ECOreporter stellt Fragen an den Anbieter

Die reconcept Solar Deutschland GmbH finanziert die Entwicklung von Photovoltaik-Projekten und erwirbt Solar-Projektrechte. Derzeit bietet das Unternehmen den „reconcept Solar Bond Deutschland III“ an. Der Zinssatz beträgt 6,5 Prozent pro Jahr bei einer Laufzeit von sechs Jahren. Die Mindestzeichnung liegt bei 1.000 Euro. Eine Börsennotierung der Anleihe ist geplant.

Die reconcept Solar Deutschland GmbH, die Emittentin der Anleihe, ist eine vollständige Tochtergesellschaft der reconcept GmbH aus Hamburg. Das bei der reconcept GmbH am Standort Berlin angesiedelte Entwicklungsteam arbeitet den Angaben nach aktuell an rund 80 Solarparkprojekten mit einer geplanten Leistung von rund 1.600 Megawattpeak (MWp; Stand: Dezember 2024). Die Projektpipeline verteilt sich über die Bundesländer Schleswig-Holstein, Niedersachsen, Mecklenburg-Vorpommern, Sachsen-Anhalt und Brandenburg. Die Anlagestrategie besteht darin, die Projekte weiterzuentwickeln und im fortgeschrittenen Entwicklungsstadium mit Gewinn an Dritte zu veräußern.

ECOreporter-Fragen an reconcept

In welchen Entwicklungsphasen befinden sich die Solarprojekte? Warum haben sich Projekte verzögert? Auf welchem Wege hat die reconcept Solar Deutschland GmbH 2024 noch erhebliche Einnahmen erzielt? Wie ist das Projektentwicklungsteam von reconcept aufgestellt? Welcher Geschäftsbereich hat inzwischen deutlich an Bedeutung gewonnen – und wie hat das Unternehmen darauf reagiert? ECOreporter hat bei reconcept nachgefragt – die Antworten und weitere interessante Aspekte lesen Sie nachfolgend im Premium-Bereich.

Soweit im Folgenden nicht anders benannt, ist der Stand der reconcept-Antworten der 12. Dezember 2024.

ECOreporter: Die Pipeline der Anleiheemittentin reconcept Solar Deutschland GmbH beträgt laut Lagebericht vom 16.10.2024 insgesamt ca. 1.200 MWp, die sich auf rund 60 Projekte verteilen. Gemäß den Angaben in den Verbraucherinformationen vom 27.11.2024 hält die Emittentin 42 Projektrechte im Bereich Photovoltaik-Freiflächen mit einer geplanten Leistung von 855 MWp. Hat sich der Umfang der Pipeline bis Ende November reduziert?

reconcept: Unsere Solarprojekte in Deutschland werden sowohl über die Emittentin reconcept Solar Deutschland GmbH als auch über die Muttergesellschaft reconcept GmbH umgesetzt. Die Angabe zur Pipeline mit 1.200 MWp bezieht sich auf beide Gesellschaften, nicht allein auf die Emittentin. Aktuell umfasst die gemeinsame Pipeline etwa 1.600 MWp, die sich auf rund 80 Solarparkprojekte verteilen.

Zur Bewertung der Solarprojekte hat die reconcept Solar Deutschland GmbH durch einen externen Sachverständigen zum 11.1.2024 ein Gutachten erstellen lassen. Diesem Gutachten zufolge ergibt sich eine technische Zielerreichung von 26,5 Prozent auf das Gesamtportfolio (Stand 31.12.2023). Welche Projektentwicklungsphase ist mit einer technischen Zielerreichung von 26,5 Prozent in der Praxis ungefähr verbunden?

reconcept: Vorweg sei erklärt, dass die technische Zielerreichung von 26,5 Prozent einen Durchschnittswert für alle Projekte in der Pipeline zum Stichtag 31.12.2023 darstellt. Während einige Projekte sich noch in frühen Phasen befinden, sind andere bereits weiter fortgeschritten.

Eine technische Zielerreichung von 26,5 Prozent im Gesamtportfolio spiegelt in der Praxis einen Entwicklungsstand wider, bei dem die ersten entscheidenden Schritte in der Projektentwicklung erfolgreich abgeschlossen wurden. Dies umfasst die Durchführung einer internen Prüfung der Fläche, die ihre Eignung für das Vorhaben bestätigt hat, sowie die beidseitige Unterzeichnung eines Pachtvertrags durch den Verpächter und uns. Darüber hinaus wurde bereits eine Netzanschlussanfrage beim zuständigen Netzbetreiber gestellt, um die technischen Voraussetzungen für die Einspeisung zu prüfen.

Auch erste Gespräche mit den politisch Verantwortlichen in den betroffenen Gemeinden haben stattgefunden. Diese Gespräche verlaufen vielversprechend und deuten auf eine positive Richtung hin, was die lokale Unterstützung und die weitere Integration des Projekts in die kommunalen Planungen betrifft. Dieser Status bildet eine solide Grundlage für die nächsten Schritte in der Entwicklung, wie die Beantragung erforderlicher Genehmigungen und die detaillierte Ausarbeitung der Projektplanung.

Laut Prognosebericht von Oktober 2024 erwartete die Emittentin 2024 Erträge aus dem Entwicklungsgeschäft, da erste Projekte die Baureife erreichen würden. Ist dies eingetreten?

reconcept: Die Emittentin hatte ursprünglich erwartet, in 2024 erste Projekte mit Baureife (Ready-to-Build-Status) abschließen zu können. Allerdings kam es insbesondere durch verlangsamte Genehmigungsverfahren zu Projektverzögerungen. Trotz dieser Herausforderungen befinden sich Projekte mit einer Gesamtkapazität von rund 160 MWp derzeit vor dem Ready-to-Build-Status, der im Laufe des Jahres 2025 erreicht wird.

Ungeachtet der Verzögerungen wird die Emittentin bis zum 31. Dezember 2024 Einnahmen aus Projektverkäufen in Höhe von über 2 Millionen Euro generieren. Diese Erträge entstehen durch den internen Verkauf von Projekten an eigens gegründete Betriebsgesellschaften, die für die Umsetzung einzelner Projekte vorgesehen sind. Die Baureife dieser Projekte wird schrittweise im Laufe des Jahres 2025 erreicht. Plangemäß werden diese Projekte dann im laufenden Jahr im Rahmen eines Portfolioverkaufs an einen externen Käufer veräußert.

Auf Nachfrage von ECOreporter teilte reconcept am 7.1.2025 mit, dass sich aufgrund eines Verkaufsverhandlungsfortschritts zum Jahresende die Gesamtsumme, welche die Emittentin aus Projektverkäufen bis zum 31.12.2024  generiert hat, von über 2 Millionen Euro auf rund 6,4 Millionen Euro erhöht hat.

Die Mitglieder des derzeit für die Emittentin tätigen Management-Teams der reconcept-Gruppe verfügen laut Prospekt über weitreichende unternehmensspezifische Erfahrungen, Branchen-Know-how und weitreichende Kontakte in der Solarbranche. Können Sie diese Punkte konkretisieren?

reconcept: Unser Team im Bereich Projektentwicklung ist in den vergangenen zwei Jahren kontinuierlich gewachsen und vereint eine breite Expertise, um die komplexen Anforderungen unserer Projekte in der Solarbranche abzudecken. Aktuell arbeiten sieben Kolleginnen und Kollegen von unserem Standort in Berlin aus, unterstützt durch elf weitere Teammitglieder in unseren Büros in Toronto und Helsinki. Die Berufserfahrung in unserem Team variiert je nach Rolle und Aufgabenfeld zwischen drei und 15 Jahren. Unsere Expertise umfasst neben der reinen Projektentwicklung auch die Bereiche Flächenakquise und rechtliche Beratung, wodurch wir die wesentlichen Aspekte eines erfolgreichen Solarprojekts intern abdecken.

Im Bereich der technischen Planung arbeiten wir derzeit mit erfahrenen externen Projektpartnern zusammen, die unser Team durch ihre spezifische Fachkompetenz optimal ergänzen. Darüber hinaus befinden wir uns weiterhin in einer Wachstumsphase und suchen laufend weitere qualifizierte Kolleginnen und Kollegen, die unser Team verstärken können.

Ergänzung von ECOreporter: Auf der reconcept-Webseite projekte.reconcept.de sind im Bereich Jobs & Karriere derzeit (Stand: 6.1.2025) Stellenangebote eingestellt für: Geschäftsführung Projektentwicklung von Solarparks in Deutschland, Senior-Projektentwickler für Erneuerbare Energien, Manager Flächen-Akquise Erneuerbare Energien, Ingenieur Elektrotechnik / Technischer Planer Solarparks. Die vier Stellenangebote gelten jeweils zum nächstmöglichen Termin und für den reconcept-Standort Berlin. Darüber hinaus wird ein Projekt- und Finanzcontroller/Finanzbuchhalter für den Standort Berlin und/oder Hamburg gesucht.

Bei den beiden vorherigen Solar Bonds der reconcept Solar Deutschland GmbH waren Energiespeicher noch kein Investitionsthema für die Emittentin, zumindest nicht in den Wertpapier-Prospekten. Wie hat sich die reconcept-Gruppe auf die Anforderungen im Speicherbereich vorbereitet? Wurde beispielsweise das Projektentwicklungsteam um entsprechende Experten erweitert?

reconcept: Ja, unser Team wurde gezielt um Spezialisten erweitert, um den wachsenden Anforderungen im Bereich Speicherlösungen gerecht zu werden. Bei allen Photovoltaikprojekten prüfen wir systematisch, ob und inwieweit der Einsatz von Speichertechnologien sinnvoll und wirtschaftlich umsetzbar ist. Darüber hinaus planen wir auch eigenständige Großspeicherprojekte und haben hierfür bereits erste geeignete Flächen sichern können. Unser Ziel ist es, durch innovative Ansätze und strategische Planung die Integration von Speicherlösungen effizient voranzutreiben und die Attraktivität unserer Projekte langfristig zu erhöhen.

Anleihen notieren knapp unter 100 Prozent – ECOreporter plant neue Analyse

Die reconcept Solar Deutschland GmbH hat bereits 2022 und 2023 jeweils einen Solar Bond auf den Markt gebracht.

Der reconcept Solar Bond Deutschland I (ISIN: DE000A30VVF3) bietet einen Zins von 6,75 Prozent pro Jahr und notiert an der Börse Frankfurt derzeit bei 97,5 Prozent seines Nennwertes (Stand: 8.1.2025, 8:08 Uhr). Der reconcept Solar Bond Deutschland II (ISIN: DE000A351MJ3) hat ebenfalls einen Zins von 6,75 Prozent und steht an der Börse Frankfurt derzeit bei 96,0 Prozent (Stand: 8.1.2025, 9:22 Uhr).

ECOreporter hat das zweite Anleiheangebot der reconcept Solar Deutschland GmbH vor knapp zwei Jahren hier umfangreich analysiert. Eine aktuelle Analyse der Emittentin und ihres neuen Anleiheangebotes reconcept Solar Bond Deutschland III bereitet ECOreporter derzeit vor.