Roche mit Milliardenübernahme in den USA

Der Schweizer Pharmakonzern Roche übernimmt für rund 1 Milliarde US-Dollar das auf eine neue Krebstherapie spezialisierte US-Biotechunternehmen Poseida Therapeutics. Inklusive Meilensteinzahlungen könne sich der Gesamtwert der Transaktion auf bis zu 1,5 Milliarden Dollar belaufen, teilte der ECOreporter-Aktien-Favorit mit. Gleichzeitig muss Roche einen Rückschlag in einer medizinischen Studie hinnehmen.

Poseida ist auf sogenannte CAR-T-Zelltherapien spezialisiert. Dabei handelt es sich um eine moderne Form der Krebsbehandlung, die derzeit bei bestimmten Leukämien und Lymphomen eingesetzt werden kann. Das Forschungs- und Entwicklungsportfolio von Poseida umfasst laut Roche Standard-CAR-T-Therapien in verschiedenen Stadien und Therapiebereichen, darunter Blutkrebs, Tumore und Autoimmunerkrankungen. Das Unternehmen verfügt über eigene Produktionskapazitäten und Technologieplattformen.

Rückschlag bei Lungenkrebs-Therapie

Roche und Poseida kooperieren bereits seit 2022 bei der Entwicklung von Zelltherapien. Ziel sei es nun, die nächste Generation kommerzieller CAR-T-Zelltherapien mit verbesserter Wirksamkeit und für eine breitere Patientenbasis zu entwickeln, so Roche.

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Roche will den Kauf von Poseida im ersten Quartal 2025 abschließen. Konkret bietet der Konzern 9,00 US-Dollar pro Poseida-Aktie in bar. Damit beläuft sich der Kaufpreis für Poseida auf zunächst rund 1 Milliarde Dollar. Hinzu kommt ein sogenanntes nicht handelbares bedingtes Wertrecht (Contingent Value Right, CVR) in Höhe von bis zu 4,00 Dollar pro Aktie. Dieses setzt sich aus drei möglichen Zahlungen von einmal zwei und zweimal einem Dollar zusammen, die fällig werden, wenn bestimmte Meilensteine bei der Wirkstoffentwicklung erreicht werden sollten. Damit könnte sich der Kaufpreis auf rund 1,5 Milliarden Dollar in bar erhöhen.

Roche musste am heutigen Dienstag außerdem einen Rückschlag bekannt geben. Der Wirkstoff Tiragolumab zur Behandlung von Lungenkrebs erreichte in einer Studie nicht die gewünschten Resultate. In der Phase-III-Studie an Lungenkrebs-Patienten (klinische Studien, bei denen das Arzneimittel an einer größeren Patientengruppe erprobt wird) wurde das Hauptziel eines verbesserten Gesamtüberlebens nicht erreicht, so Roche.

Es ist nicht das erste Mal, dass Roche mit Tiragolumab eine Schlappe erleidet. Bereits im März vergangenen Jahres hatte eine Phase-III-Studie die gesteckten Ziele nicht erfüllt.

An der Börse wird in erster Linie ein dividendenberechtigter Roche-Genussschein gehandelt. Wie bei allen Schweizer Wertpapieren kann dieser innerhalb der EU aktuell nur über außerbörsliche Handelsplätze gekauft und verkauft werden – mehr dazu erfahren Sie hier. Alternativ können Anlegerinnen und Anleger an der Börse einen sogenannten Hinterlegungsschein (ADR) von Roche handeln. Dieser kostet ein Achtel des Genussscheins und bietet Anspruch auf ein Achtel der Dividende. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und Dividendenrendite sind mit dem Genussschein identisch.

Ehrgeizige Entwicklungsziele

Der Hinterlegungsschein ist im gettex-Handel aktuell 0,4 Prozent im Minus zum Vortag und notiert bei 33,62 Euro (Stand: 26.11.2024, 10:44 Uhr). Auf Monatssicht ist der ADR 9,5 Prozent im Minus, im Jahresvergleich hat er 10,6 Prozent an Wert gewonnen.

Roche ist bei Krebstherapien Weltmarktführer. Zuletzt erhielt der Konzern etwa die Zulassung für ein Medikament, das die Überlebenschancen von Patientinnen mit einer bestimmten Form von Brustkrebs verlängern soll. Im September stellte der Konzern eine neue Entwicklungsstrategie vor: Roche will sich künftig auf fünf Kernbereiche konzentrieren, zudem sollen Medikamente schneller und kostengünstiger entwickelt werden. Roche drängt auch auf den zunehmend umkämpften, lukrativen Markt für Medikamente zur Gewichtsreduktion.

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für ADR und Genussschein liegt aktuell bei 17, für ein üblicherweise hoch bewertetes Schweizer Unternehmen ist das ein moderater Wert. Mit 3,5 Prozent fällt die erwartete Dividendenrendite attraktiv aus. Ein Einstieg ist nach Einschätzung von ECOreporter weiterhin möglich.

Anlegerinnen und Anleger sollten allerdings Kursschwankungen aushalten können. Erreicht Roche seine ehrgeizigen Entwicklungsziele nicht oder kommt es zu Verzögerungen, könnte das zu Rücksetzern an der Börse führen. Generell kommt es bei Pharmaunternehmen nach Meldungen zu Erfolgen oder Misserfolgen in der Medikamentenentwicklung immer wieder zu Kursausschlägen in beide Richtungen.

Der Roche-Genussschein/ADR zählt zu den ECOreporter-Favoriten-Aktien der Kategorie Nachhaltige Dividendenkönige. Ein Unternehmensporträt finden Sie hier.

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Roche Holding AG Sponsored ADR 1/8 Aktie: ISIN US7711951043 / WKN 891106

Roche Holding AG Genussschein: ISIN CH0012032048 / WKN 855167