Roche schließt Milliardendeal für Abnehm-Medikamente

Der Schweizer Pharmakonzern Roche hat sich die Rechte am Medikament Petrelintide zur Behandlung von krankhaftem Übergewicht (Adipositas) gesichert. Das Geschäft mit dem dänischen Pharmaunternehmen Zealand Pharma ist bis zu 5,3 Milliarden US-Dollar schwer. Der ECOreporter-Aktien-Favorit Roche erhöht die Zahl seiner Wirkstoff-Kandidaten zur Gewichtsreduktion damit auf fünf.

Im Rahmen der Kooperations- und Lizenzvereinbarung leistet Roche eine Anfangszahlung von 1,65 Milliarden Dollar an Zealand. Inklusive weiterer erfolgs- und umsatzabhängiger Zahlungen kann der Deal schlussendlich bis zu 5,3 Milliarden Dollar kosten, wie Roche mitteilte. Die Transaktion soll im zweiten Quartal 2025 abgeschlossen werden.

Unterschied zu aktuellen Medikamenten

Petrelintide befindet sich den Angaben zufolge in der zweiten von drei Phasen der klinischen Entwicklung, es dient zur Behandlung von Diabetes Typ 2 und Übergewicht. In den USA und Europa wollen Roche und Zealand das Medikament gemeinsam vermarkten, Gewinne und Verluste sollen dort geteilt werden. Im Rest der Welt hat der Schweizer Pharmariese die exklusiven Vermarktungsrechte.

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Roche erklärte, das Medikament auch in Kombination mit seinem in der Entwicklung befindlichen Abnehmmittel CT-388 einsetzen zu wollen. "Durch die Kombination von Petrelintide mit unserem Pharmaportfolio und unserer Expertise in der Diagnostik von Herz-Kreislauf- und Stoffwechselerkrankungen wollen wir den Behandlungsstandard verändern", erklärte Teresa Graham, Leiterin der Roche-Pharmasparte. Roche hatte die Wirkstoffe CT-388 und CT-996 Ende 2023 durch den milliardenschweren Kauf der kalifornischen Firma Carmot erworben.

Petrelintide gehört laut Roche zu einer Klasse von Arzneimitteln, die als langwirkende Amylin-Analoga bekannt sind und ein Hormon namens Amylin nachahmen, das gemeinsam mit Insulin ausgeschüttet wird und den Blutzuckerspiegel stabilisiert. Damit unterscheidet sich Petrelintide von den Mitteln der aktuellen Marktführer Eli Lilly und Novo Nordisk, deren Präparate den Wirkstoff Semaglutid enthalten.

Novo Nordisk setzt bei seiner nächsten Medikamentengeneration auf einen dualen Wirkmechanismus, der auch Amylin einschließt. Enttäuschende Studienergebnisse mit dem Mittel CagriSema hatten die Novo Nordisk-Aktie jüngst auf Talfahrt geschickt.

An der Börse wird in erster Linie ein dividendenberechtigter Roche-Genussschein gehandelt. Wie bei allen Schweizer Wertpapieren kann dieser innerhalb der EU aktuell nur über außerbörsliche Handelsplätze gekauft und verkauft werden – mehr dazu erfahren Sie hier.

Alternativ können Anlegerinnen und Anleger an der Börse einen sogenannten Hinterlegungsschein (ADR) von Roche handeln. Dieser kostet ein Achtel des Genussscheins und bietet Anspruch auf ein Achtel der Dividende. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und Dividendenrendite sind mit dem Genussschein identisch.

Markt für Abnehmmittel ist überhitzt

Der Roche-ADR gewann Ende letzter Woche im Tradegate-Handel nach Bekanntgabe des Petrelintide-Geschäfts 4 Prozent. Aktuell ist der Hinterlegungsschein 0,3 Prozent im Minus zum Freitag und kostet 39,60 Euro (Stand: 17.3.2025, 10:23 Uhr). Auf Monatssicht notiert der ADR 2,1 Prozent im Plus, im Jahresvergleich hat er 33,8 Prozent an Wert verloren.

Roche will Kosten und Entwicklungsdauer neuer Medikamente deutlich senken. Abnehm-Medikamente sollen ein wichtiges weiteres Standbein neben dem Kerngeschäft mit Krebstherapien werden – hier sind die Schweizer Weltmarktführer.

Ein Einstieg bei Roche ist nach Einschätzung von ECOreporter weiterhin möglich. Allerdings schaffen die ehrgeizigen Ziele in der Entwicklungsstrategie auch Unsicherheiten – werden die Ziele verfehlt oder verzögern sich, könnte das zu deutlichen Rücksetzern führen. Generell müssen Anlegerinnen und Anleger bei Roche auf Kursschwankungen gefasst sein, Meldungen zu Erfolgen und Misserfolgen in der Medikamentenentwicklung sorgen immer wieder für Ausschläge. Zudem haben Abnehmmittel in den letzten Jahren eine enormen Boom erfahren, der Markt ist mittlerweile überhitzt.

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von ADR und Genussschein liegt derzeit bei 16 für 2025, für ein üblicherweise hoch bewertetes Schweizer Unternehmen ist das moderat. Die erwartete Dividendenrendite für 2025 liegt bei attraktiven 3,3 Prozent.

Der Roche-Genussschein/ADR zählt zu den ECOreporter-Favoriten-Aktien der Kategorie Nachhaltige Dividendenkönige. Ein Unternehmensporträt finden Sie hier.

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Roche Holding AG Sponsored ADR 1/8 Aktie: ISIN US7711951043 / WKN 891106

Roche Holding AG Genussschein: ISIN CH0012032048 / WKN 855167