Roche steigert Umsatz dank neuer Medikamente deutlich

Der Schweizer Pharmakonzern Roche ist mit einem kräftigen Umsatzplus ins neue Jahr gestartet. Der ECOreporter-Aktien-Favorit bestätigt seine Prognose für das Gesamtjahr. Herausforderungen will der Konzern vor allem mit Investitionen begegnen.

Im ersten Quartal 2025 steigerte Roche seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr demnach um sieben Prozent auf rund 15 Milliarden Schweizer Franken (16,5 Milliarden Euro). Währungsbereinigt lag das Plus bei sechs Prozent. Vorstandschef Thomas Schinecker sprach von einem erfolgreichen Start ins Jahr. Zudem habe der Konzern "wichtige Meilensteine erreicht".

Fünf Bestseller liefern Milliarden

Während in der Diagnostiksparte der Umsatz stagnierte, wurde das Geschäft vor allem von einer starken Nachfrage nach neuen Medikamenten getrieben. Rückgänge bei den Verkäufen älterer Arzneimittel konnten mehr als ausgeglichen werden. Fünf Bestseller erwirtschafteten im Pharmageschäft demnach allein 3,6 Milliarden Franken. Spitzenreiter ist laut Roche das Augenmittel Vabysmo, das 2022 auf den Markt kam.

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In China bekam Roche erste Auswirkungen der jüngsten Gesundheitsreformen zu spüren. Die Volksrepublik hat den öffentlichen Zugang zu ausländischen Medikamenten stark eingeschränkt und will stattdessen, dass gerade Krankenhäuser verstärkt auf in China produzierte Alternativen setzen.

Den Unsicherheiten durch die US-Zollpolitik will Roche durch umfangreiche Investitionen begegnen. In das Geschäft in den Vereinigten Staaten sollen 50 Milliarden US-Dollar fließen, die Schweizer wollen auch neue Produktionsstandorte errichten. ECOreporter berichtete hier. Als Reaktion auf die Politik von US-Präsident Trump hat Roche auch seine Ziele für Gleichberechtigung und Inklusion weltweit abgeschafft.

Gewinnzahlen teilte Roche wie üblich nicht mit. Ergebnisse veröffentlicht der Konzern nur zum Halbjahr und im Jahresbericht.

Roche bleibt beim bisherigen Ausblick für das Gesamtjahr: Der Umsatz soll zu konstanten Wechselkursen im mittleren einstelligen Prozentbereich zulegen. Beim Kerngewinn je Aktie wird ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich erwartet.

An der Börse wird in erster Linie ein dividendenberechtigter Roche-Genussschein gehandelt. Wie bei allen Schweizer Wertpapieren kann dieser innerhalb der EU aktuell nur über außerbörsliche Handelsplätze gekauft und verkauft werden – mehr dazu erfahren Sie hier.

Alternativ können Anlegerinnen und Anleger an der Börse einen sogenannten Hinterlegungsschein (ADR) von Roche handeln. Dieser kostet ein Achtel des Genussscheins und bietet Anspruch auf ein Achtel der Dividende. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und Dividendenrendite sind mit dem Genussschein identisch.

An der Börse Stuttgart ist der Roche-ADR aktuell 0,4 Prozent im Minus zum Vortag und kostet 33,72 Euro (Stand: 24.4.2025, 10:25 Uhr). Im Monatsvergleich ist der Hinterlegungsschein 11,7 Prozent im Minus, auf Jahressicht gewann der Hinterlegungsschein 20,1 Prozent.

Schnellere Entwicklung und neue Medikamente

Der Roche-Kurs hat zuletzt unter den Unsicherheiten auf dem US-Markt gelitten. Neben den drohenden Zöllen könnte auch der Zustand der US-Gesundheitsbehörde FDA zum Problem werden. In der Behörde hat es wie im gesamten US-Staatsapparat umfangreiche Stellenkürzungen gegeben. Das könnte zu Verzögerungen bei der Zulassung neuer Medikamente führen – Beobachter halten es auch für möglich, dass in den USA produzierte Medikamente künftig bevorzugt behandelt werden.

Grundsätzlich ist Roche solide aufgestellt. Der Konzern will verstärkt auf eine effizientere Forschung und Entwicklung setzen. Kosten und Entwicklungsdauer neuer Medikamente sollen deutlich gesenkt werden. Große Hoffnung setzt Roche auch in die Entwicklung von Wirkstoffen gegen Übergewicht. Allerdings schaffen die ehrgeizigen Ziele in der Entwicklungsstrategie und bei neuen Medikamenten auch Unsicherheiten. Und die Entscheidung von Roche, Gleichberechtigung zugunsten besserer US-Geschäfte zumindest offiziell aufzugeben, kann nachhaltigen Anlegerinnen und Anlegern Magenschmerzen bereiten.

Ein Einstieg bei Roche ist nach Einschätzung von ECOreporter bei langfristiger Ausrichtung aber weiterhin möglich. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von ADR und Genussschein liegt derzeit bei 16 für 2025, für ein üblicherweise hoch bewertetes Schweizer Unternehmen ist das moderat. Die erwartete Dividendenrendite für 2025 beträgt attraktive 3,3 Prozent.

Der Roche-Genussschein/ADR zählt zu den ECOreporter-Favoriten-Aktien der Kategorie Nachhaltige Dividendenkönige. Ein Unternehmensporträt finden Sie hier.

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Roche Holding AG Sponsored ADR 1/8 Aktie: ISIN US7711951043 / WKN 891106

Roche Holding AG Genussschein: ISIN CH0012032048 / WKN 855167