SAP macht zum Jahresauftakt deutlich mehr Gewinn

Der Walldorfer Softwarekonzern SAP hat im ersten Quartal 2025 Umsatz und Gewinn überraschend stark gesteigert. Dabei profitierte Europas wertvollster Konzern von Stellenstreichungen. Die ECOreporter-Favoriten-Aktie legt zu.

Der Umsatz wuchs im ersten Quartal um 12 Prozent auf rund 9 Milliarden Euro, wie SAP mitteilte. Das um Sondereffekte bereinigte operative Ergebnis steigerte der Konzern um 60 Prozent auf 2,5 Milliarden Euro. Die entsprechende Marge verbesserte sich von 19,1 auf 27,2 Prozent.

Herausforderungen durch den Handelskrieg

Unter dem Strich stand ein bereinigter Nettogewinn von 1,7 Milliarden Euro, ein Plus von 78 Prozent zum Vorjahr. Damit lag der Gewinn deutlich über den Erwartungen der Analysten, wie eine Umfrage der Nachrichtenagentur Reuters ergab.

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Bei Verbesserung der Profitabilität profitierte SAP nach eigenen Angaben besonders von seinem großen Stellenabbau aus dem Vorjahr. Weil viele Beschäftigte den Konzern effektiv erst Anfang 2025 verließen, wirkten sich die Einsparungen zu einem großen Teil nun in den ersten drei Monaten dieses Jahres aus.

Das Geschäft mit Cloud-Diensten wuchs zwar nicht ganz so stark wie von Analysten erhofft, entwickelte sich aber dennoch stark. So stieg der Cloud-Umsatz um 27 Prozent auf knapp 5 Milliarden Euro, der Auftragseingang für die nächsten zwölf Monate legte um 28 Prozent auf 18,2 Milliarden Euro zu. Der Konzern profitiert demnach davon, dass Kunden derzeit neue Produktgenerationen einführen.

SAP sieht für das weitere Jahr allerdings "steigende Risiken" im Geschäft.  Sollte der Handelskonflikt mit den USA weiter eskalieren, könnte sich dies negativ auf den Auftragseingang auswirken. Das unerwartet starke erste Quartal sei daher ein "willkommener Vorsprung", um die Jahresziele zu erreichen. Der Konzern werde sich nun weiter auf ein umsichtiges Kostenmanagement konzentrieren, sagte SAP-Finanzvorstand Dominik Asam.

Der Softwarehersteller ist nicht direkt von der amerikanischen Zollpolitik betroffen, da die Sonderabgaben nicht für seine Produkte und Dienste gelten. Allerdings könnten sich die wirtschaftlichen Turbulenzen auf die Investitionsbereitschaft der Kunden auswirken.

An der Börse wurden die Zahlen mit Erleichterung aufgenommen. Der Abwärtstrend der vergangenen Wochen hatte Technologiewerte wie SAP besonders hart getroffen: Seit einem Allzeithoch von 283,30 Euro im Februar hatte der Kurs des Softwareherstellers zuletzt um rund 22 Prozent nachgegeben.

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Aktuell ist die SAP-Aktie im Xetra-Handel 10 Prozent im Plus zum Vortag und kostet 240,25 Euro (Stand: 23.4.2025, 10:58 Uhr). Im Monatsvergleich ist die Aktie 5,2 Prozent im Minus, auf ein Jahr betrachtet stieg der Kurs um 37,3 Prozent.

SAP steht wirtschaftlich hervorragend da und ist mittlerweile an der Börse zum wertvollsten Unternehmen Europas aufgestiegen. Der Konzern profitiert von seiner strategischen Ausrichtung auf das Cloud-Geschäft und ist auch im Bereich Künstliche Intelligenz (KI) gut aufgestellt. Die KI-Euphorie der Aktie in den letzten zwei Jahren zusätzlichen Schwung verliehen – steigert wegen der mittlerweile hohen Nervosität im überhitzten KI-Sektor aber auch das Risiko für Kursschwankungen.

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie ist mit 40 für 2025 allerdings auch nach den jüngsten Korrekturen hoch. An einem Einstieg interessierte Anlegerinnen und Anleger sollten derzeit eher auf weitere Rücksetzer warten.Wer das Papier im Depot hat, sollte es aber weiter halten und allenfalls kleine Positionen verkaufen. Die langfristigen Aussichten von SAP bleiben nach Einschätzung der Redaktion weiterhin gut.

SAP ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie aus der Kategorie Nachhaltige Dividendenkönige. Zu unserem Unternehmensporträt gelangen Sie hier.

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SAP SE:  ISIN DE0007164600 / WKN 716460

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