Scatec erzielt mehr Umsatz – Aktie legt zweistellig zu

Der norwegische Erneuerbare-Energie-Erzeuger Scatec hat im dritten Quartal 2023 mehr Umsatz gemacht und ein höheres Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) erzielt. Obwohl das Geschäft an anderer Stelle schwächelt, gewinnt die Aktie deutlich.

Zwischen Juli und September stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um 51 Prozent auf 2,5 Milliarden Norwegische Kronen (208 Millionen Euro). Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) erhöhte sich um 5 Prozent auf 893 Millionen Kronen (75,4 Millionen Euro). Damit wurden die Erwartungen der Analysten übertroffen. Unter dem Strich erzielte Scatec einen Nettogewinn von 95 Millionen Kronen (8 Millionen Euro) nach 402 Millionen Kronen im Vorjahresquartal.

Weniger Stromerzeugung

Mit seinen drei im Bau befindlichen Hauptprojekten erzielte Scatec im Bereich Entwicklung und Bau (D&C) Umsätze in Höhe von 1,3 Milliarden Kronen (110 Millionen Euro) und verbesserte die Bruttomarge im dritten Quartal auf 13 Prozent. Diese Projekte treten nun in die letzte Bauphase ein und werden danach für den kommerziellen Betrieb vorbereitet.

Die Stromproduktion sank im dritten Quartal hingegen von 1.135 Gigawattstunden (GWh) im Vorjahr auf 1.047 GWh. Die Einnahmen in dem Segment gingen von 1,1 auf 1,03 Milliarden Kronen (87 Millionen Euro) zurück. Vor allem auf den Philippinen fielen die Umsätze geringer aus.

Die EBITDA-Schätzung für das Gesamtjahr 2023 für den Bereich Stromerzeugung senkte Scatec von 3,1 bis 3,4 Milliarden Kronen auf 3,05 bis 3,25 Milliarden Kronen, was nach Angaben des Vorstands auf eine revidierte Produktionsschätzung für die Philippinen, den Ausstieg aus dem argentinischen Markt und Wechselkurseffekte zurückzuführen ist.

Trotz der Prognosesenkung reagiert die Börse positiv auf die Scatec-Zahlen, im Tradegate-Handel gewann die Aktie nach der Präsentation am Mittwoch bis Ende vergangener Woche 23 Prozent. Aktuell ist die Aktie zum Freitag 0,2 Prozent im Plus und kostet 5,76 Euro (Stand: 6.11.2023, 9:55 Uhr). Auf Monatssicht notiert der Kurs 19 Prozent im Plus, im Jahresvergleich hat er 30 Prozent an Wert eingebüßt.

ECOreporter sieht bei Scatec deutliche Standortrisiken und hat darauf in den letzten Jahren auch wiederholt hingewiesen. Das Unternehmen betreibt vor allem Anlagen in Schwellen- und Entwicklungsländern. Zudem ist Scatec stark von Fremdkapital abhängig, etwa aus Bankkrediten. Diese Kredite sind im Zuge der Zinswende deutlich teurer geworden. Außerdem verzeichnet das Unternehmen stark schwankende, oft schwache Margen.

Die Scatec-Aktie ist mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2023 von 14 aktuell moderat bewertet, die erwartete Dividendenrendite beträgt gute 3,1 Prozent. Trotzdem sieht ECOreporter die Aktie nur als Option für sehr risikoaffine Anlegerinnen und Anleger – zu groß sind die geschäftlichen Unsicherheiten des Unternehmens.

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Scatec ASA: ISIN NO0010715139 / WKN A12C5D