Siltronic erwartet starkes Wachstum, Aktie gewinnt 9 %

Der Wafer-Hersteller Siltronic geht davon aus, in fünf Jahren deutlich mehr Umsatz und Gewinn zu erzielen. Die Aktie des Münchner Unternehmens setzt ihren Aufwärtstrend fort.

Siltronic ist der größte europäische Lieferant von Wafern für die Halbleiterindustrie. Wafer sind die hauchdünnen Siliziumscheiben, aus denen etwa Smartphone- und PC-Chips herausgesägt werden. 1962 stellte Siltronic den weltweit ersten Siliziumwafer her.

KI-Server und Elektroautos brauchen sehr viele Chips

Der Konzern präsentiert heute auf seinem Kapitalmarkttag in London neue mittelfristige Wachstumsziele. Für das Geschäftsjahr 2028 kalkuliert der Vorstand mit einem Umsatz von 2,2 Milliarden Euro, über 40 Prozent mehr als in diesem Jahr. Die Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) soll von derzeit 28 bis 30 Prozent „auf einen hohen 30-Prozent-Wert“ steigen.

Siltronic sieht vor allem bei Halbleitern für die Bereiche Künstliche Intelligenz (KI), Digitalisierung und Elektromobilität erhebliches Wachstumspotenzial. So sei beispielsweise die für die Herstellung eines KI-geeigneten Servers benötigte Waferfläche um bis zu acht Mal größer als die eines herkömmlichen Servers. Bei Elektrofahrzeugen liege die benötigte Waferfläche um 60 bis 100 Prozent höher als bei Verbrennerfahrzeugen.

Siltronic rechnet bis 2028 mit einem jährlichen Wachstum der Wafernachfrage von 4 bis 5 Prozent. Der Konzern hat eine neue Fabrik in Singapur gebaut, deren Produktion ab Anfang 2024 hochgefahren werden soll. Für dieses Werk kalkuliert die Konzernleitung mit EBITDA-Margen von mehr als 50 Prozent.

Für 2023 und mindestens die erste Jahreshälfte 2024 erwartet Siltronic weiterhin durchwachsene Zahlen. Chip-Hersteller und ihre Kunden würden nach wie vor eher ihre hohen Lagerbestände abbauen, als neue Halbleiter herzustellen oder zu kaufen. Zudem würden sich die Anlaufkosten der Fabrik in Singapur im nächsten Jahr negativ auf die Gewinnmarge auswirken.

Hohe Eigenkapitalquote

An der Börse wiegen die positiven mittelfristigen Erwartungen schwerer. Die Siltronic-Aktie hat gestern knapp 9 Prozent an Wert gewonnen. Heute kostet sie im Tradegate-Handel 91,65 Euro (Stand 30.11.2023, 9:12 Uhr). Nach hohen Verlusten in 2022 geht es für die Aktie seit Oktober letzten Jahres mit einigen Rücksetzern wieder aufwärts. Auf drei Monate gesehen hat der Kurs 23 Prozent zugelegt, im Jahresvergleich beträgt das Plus 18 Prozent. Langfristig gesehen schwankte die Aktie deutlich: Auf drei Jahre betrachtet liegt sie derzeit 18 Prozent im Minus, auf fünf Jahre 13 Prozent im Plus.

ECOreporter schätzt die mittelfristigen Aussichten von Siltronic als solide ein. Das Unternehmen ist mit einer Eigenkapitalquote von 49 Prozent robust finanziert und erzielt auch in der aktuellen Flautephase ordentliche Gewinne (ECOreporter berichtete zuletzt hier). Zieht die Nachfrage nach Halbleitern und damit auch Wafern wieder an, dürfte sich auch die Siltronic-Aktie weiter positiv entwickeln.

Die Aktie ist derzeit mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2023 von 14 vergleichsweise niedrig bewertet. Dazu kommt eine hohe erwartete Dividendenrendite von 3,3 Prozent. Ein interessantes Investment für geduldige Anlegerinnen und Anleger.

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Siltronic AG: ISIN DE000WAF3001 / WKN WAF300