Sonova: Starker Schweizer Franken drückt den Gewinn

Der Schweizer Hörgerätehersteller Sonova erzielt weiterhin solide Ergebnisse. Ohne ungünstige Wechselkurse wären die Zahlen noch besser. Der Börsenkurs legt deutlich zu – lohnt sich derzeit der Einstieg in die ECOreporter-Favoriten-Aktie?

Sonova setzte in seinem Geschäftsjahr 2023/24 (April bis März) 3,63 Milliarden Schweizer Franken (3,71 Milliarden Euro) um. Das sind 3 Prozent weniger als im Vorjahr. Ohne Berücksichtigung von Währungseffekten stieg der Umsatz um 3,2 Prozent – die hohe Bewertung des Schweizer Franken sorgt derzeit dafür, dass Schweizer Unternehmen von ihren Auslandseinnahmen nach dem Umtausch weniger bleibt.

Währungsbereinigt wächst Sonova

Sonovas Nettogewinn sank von 658 auf knapp 610 Millionen Franken (623 Millionen Euro). Ohne Berücksichtigung von Wechselkursen stieg der Gewinn um 10 Prozent. Der Zahlungsmittelbestand erhöhte sich von 414 auf knapp 514 Millionen Franken, die Eigenkapitalquote stieg von 40,2 auf 43,0 Prozent.

Laut Sonova hat sich der weltweite Hörgerätemarkt in der zweiten Hälfte des letzten Geschäftsjahres spürbar erholt. Wachstumstreiber waren vor allem Europa und die Region Asien-Pazifik.

Im aktuellen Geschäftsjahr 2024/25 rechnet das Management währungsbereinigt mit 6 bis 9 Prozent mehr Umsatz und einem Anstieg des um Sondereffekte bereinigten Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) um 7 bis 11 Prozent.

Für das letzte Geschäftsjahr will Sonova eine Dividende von 4,30 Franken (4,39 Euro) je Aktie ausschütten. Das entspricht beim aktuellen Aktienkurs einer Dividendenrendite von 1,5 Prozent.

Wie bei allen Schweizer Wertpapieren ist der Kauf und Verkauf der Sonova-Aktie seit Sommer 2019 in der EU nur noch über außerbörsliche Handelsplätze möglich und damit umständlicher und unter Umständen auch teurer als der Handel an einer Börse. Grund ist ein Streit zwischen der EU und der Schweiz – mehr dazu erfahren Sie hier.

Auf fünf Jahre 53 Prozent Wertzuwachs

Allerdings gibt es von Sonova auch einen sogenannten American Depositary Receipt (ADR), einen US-amerikanischen Hinterlegungsschein. Der kann wie eine Aktie an Börsen gehandelt werden, auch an deutschen Handelsplätzen wie Frankfurt oder Stuttgart. Der Preis des Sonova-ADRs entspricht einem Fünftel der regulären Aktie. ADRs sind dividendenberechtigt, dementsprechend besteht mit dem Sonova-1/5-ADR ein Anspruch auf ein Fünftel der regulären Dividende.

Der ADR hat heute im gettex-Handel 5,5 Prozent an Wert gewonnen und notiert aktuell bei 58,00 Euro (Stand 14.5.2024, 9:43 Uhr). Der Börsenkurs schwankte in den letzten Jahren teils deutlich: Auf zwölf Monate gesehen ist er 5,5 Prozent im Minus, auf fünf Jahre hat er knapp 53 Prozent zugelegt. 

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie und des ADR für 2024/25 liegt bei 26. Wie bei vielen Schweizer Aktien üblich, ist die Bewertung damit zwar hoch, doch Sonova ist in einem Wachstumsmarkt gut aufgestellt. Zudem senkte die Schweizer Zentralbank im März ihren Leitzins. Das schwächt den Franken und verringert für einheimische Unternehmen die negativen Wechselkurseffekte. Ein Kauf der Sonova-Aktie bleibt aus Sicht von ECOreporter weiter eine Option.

Sonova ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie der Kategorie Nachhaltige Mittelklasse. Ein Unternehmensporträt finden Sie hier.

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Sonova Holding 1/5 ADR: ISIN US83569C1027 / WKN A12HSY

Sonova Holding AG: ISIN CH0012549785 / WKN 893484