Stadler Rail: Stagnierender Umsatz und weniger Gewinn

Der Schweizer Zughersteller Stadler Rail hat mit seinen Zahlen zum ersten Halbjahr 2024 am Markt enttäuscht. Der Umsatz kam nicht vom Fleck, der operative Gewinn sank. Die Aktie gibt nach.

Insgesamt erzielte Stadler Rail im ersten Halbjahr einen Umsatz von rund 1,3 Milliarden Schweizer Franken. Das war nur ein minimales Plus von 0,3 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) brach um 41 Prozent auf 28,2 Millionen Franken ein. Die EBIT-Marge verschlechterte sich von 3,7 Prozent im Vorjahr auf 2,2 Prozent.

Höhere Kosten und weniger neue Aufträge

Unter dem Strich stieg der Nettogewinn in den ersten sechs Monaten 2024 zwar um 7 Prozent auf 27,5 Millionen Franken. Dafür verantwortlich waren aber laut Unternehmen hauptsächlich ein positives Zinsergebnis, positive Währungseffekte und ein niedrigerer Steueraufwand.

Gleichzeitig litt das Unternehmen nach eigenen Angaben unter höheren Kosten für Entwicklung, Vertrieb und Verwaltung. Auch der Auftragseingang ging zurück, in den ersten sechs Monaten verbuchte Stadler Bestellungen in Höhe von 2,5 Milliarden Franken. Im Vorjahr waren im selben Zeitraum noch Aufträge im Umfang von 4,7 Milliarden Franken eingegangen – das hatte allerdings hauptsächlich an einem Rekordauftrag aus Kasachstan gelegen. Der Auftragsbestand stieg bis Ende Juni um 10 Prozent auf 26,8 Milliarden Franken.

An den Zielen für das Gesamtjahr 2024 hält das Unternehmen fest. Stadler erwartet im laufenden Jahr einen Umsatz von 3,5 bis 3,7 Milliarden Franken und eine EBIT-Marge auf einem vergleichbaren Niveau wie 2023 (5,1 Prozent).

Im nächsten Jahr soll es bergauf gehen: Dann erwartet Stadler Umsätze zwischen 4,0 und 4,2 Milliarden Franken sowie eine EBIT-Marge von circa 7 Prozent. Stadler will 2025 rund 200 Millionen Franken investieren.

Auf der deutschen Handelsplattform Lang & Schwarz ist die Stadler-Aktie aktuell 5,5 Prozent im Minus zum Vortag und kostet 27,90 Euro (Stand: 28.8.2024, 12:23 Uhr). Im Monatsvergleich hat die Aktie 1,7 Prozent eingebüßt, auf Jahressicht ist sie 17,8 Prozent im Minus. Als Schweizer Wertpapier ist die Aktie in Deutschland nur eingeschränkt handelbar (mehr dazu erfahren Sie hier).

Der Kurs von Stadler hat sich seit dem Börsengang 2019 nicht gut entwickelt, in den letzten fünf Jahren ging es für die Aktie 32 Prozent abwärts. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis ist mit 20 für 2024 in Anbetracht der Unsicherheiten hoch. ECOreporter rät aktuell von einem Einstieg ab.

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Stadler Rail AG: ISIN CH0002178181 / WKN A2ACPS