Nordex macht wieder Gewinn und will 2025 wachsen

Der Hamburger Windanlagenbauer Nordex hat 2024 die Rückkehr in die schwarzen Zahlen geschafft. 2025 möchte der Konzern weiter wachsen und seine Margen verbessern.

2024 steigerte Nordex seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 12,5 Prozent auf 7,3 Milliarden Euro. Der Auftragseingang stieg um 20 Prozent auf den Rekordwert von 7,5 Milliarden Euro, insbesondere angetrieben vom starken ersten Quartal.

Bessere Margen im Fokus

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), das 2023 noch lediglich 2 Millionen Euro betragen hatte, stieg 2024 auf 296 Millionen Euro. Die EBITDA-Marge verbesserte sich von 0 auf 4,1 Prozent, womit Nordex seine eigene Prognose übertraf. Dabei verbesserte sich die Marge laut Unternehmen das ganze Jahr über von Quartal zu Quartal, im letzten Jahresviertel lag sie bei 4,9 Prozent.

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Unter dem Strich stand 2024 ein Nettoergebnis von 9 Millionen Euro – nach sechs Jahren in den roten Zahlen gelang dem Konzern damit die Rückkehr in die Gewinnzone. Im Vorjahr hatte noch ein Verlust von 303 Millionen Euro zu Buche gestanden.

Die Zahl der installierten Windanlagen lag 2024 mit 1.227 allerdings unter den 1.429 Anlagen im Vorjahr. Auch die Turbinenproduktion blieb mit einem Umfang von 7.609 Megawatt (MW) hinter den 7.985 MW im Jahr 2023 zurück.

Für das laufende Jahr erwartet Nordex einen Umsatz zwischen 7,4 und 7,9 Milliarden Euro und eine EBITDA-Marge zwischen 5 und 7 Prozent – mittelfristig soll eine Marge von 8 Prozent erreicht werden. Für das zweite Halbjahr rechnet das Unternehmen mit einer leichten Steigerung von Umsatz und Profitabilität. Für Investitionen sind rund 200 Millionen Euro geplant.

Die Nordex-Aktie reagierte verhalten auf die Zahlen, im Tradegate-Handel ist sie aktuell 1,3 Prozent im Minus zum Vortag und kostet 12,63 Euro (Stand: 27.2.2025, 10:51 Uhr). Das gute Ergebnis dürfte im Kurs bereits eingepreist sein: Auf Monatssicht ist die Aktie 10,7 Prozent im Plus, im Jahresvergleich hat sie 29,8 Prozent an Wert gewonnen.

ECOreporter sieht weiter Risiken

Trotz der operativen Fortschritte bleibt ECOreporter vorsichtig bei der Nordex-Aktie. In den letzten Jahren erlebte der Kurs immer wieder empfindliche Rücksetzer. Zudem muss sich noch zeigen, ob das seit vielen Jahren von Problemen geplagte Unternehmen seine Wachstumsversprechen einhalten kann. Die Margen bleiben trotz der Verbesserungen noch immer schwach. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie für 2025 liegt aufgrund der Aussicht auf steigende Gewinne bei 19 – im Vorjahr betrug es KGV, gemessen am aktuellen Kurs, sehr hohe 249.

Ein Einstieg bei Nordex ist nach Einschätzung von ECOreporter nach wie vor mit deutlichen Risiken verbunden. Dazu gehört auch, dass Leerverkäufer weiter auf sinkende Kurse bei Nordex wetten, was die Aktie unter Druck setzen kann.

Nordex SE:  ISIN DE000A0D6554 / WKN A0D655

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