Paul Tech will Anleihe verlängern, Kurs bricht ein

Der Gebäudetechnikspezialist Paul Tech wird nicht wie geplant eine neue Anleihe auf den Markt bringen. Stattdessen soll die bestehende, noch unter dem alten Firmennamen Actaqua ausgegebene Anleihe wenige Wochen vor ihrer Fälligkeit um ein Jahr verlängert werden.

Das Unternehmen aus Mannheim teilte am Mittwochabend mit, man werde das Vorhaben, die alte Anleihe (ISIN DE000A3H2TU8) durch eine neue zu refinanzieren, vorerst nicht weiter verfolgen. Einen Grund dafür nennt Paul Tech nicht. Die neue Anleihe hätte institutionellen Investoren im Rahmen einer Privatplatzierung angeboten werden sollen.

Stattdessen will das Unternehmen jetzt die Laufzeit der bestehenden Anleihe um ein Jahr bis Ende 2026 verlängern. Dazu soll kurzfristig eine Gläubigerversammlung einberufen werden.

Die nicht börsennotierte Paul Tech AG möchte zudem eine Kapitalerhöhung durchführen, um ihre Bonität zu verbessern und eine „optimierte Ausgangslage für eine langfristige Refinanzierung der Anleihe“ zu schaffen.

Anleihekurs gibt deutlich nach

Anleihegläubiger reagieren skeptisch auf die neuen Pläne. Der schwankungsanfällige Anleihekurs fiel gestern an der Börse gettex um 25 Prozent auf 69,0 Prozent seines Nennwerts (Stand 9.10.2025, 15:54 Uhr).

Paul Tech/Actaqua hatte bereits im Juni 2022 versucht, eine weitere Anleihe am Markt zu platzieren, das Angebot aber wegen zu geringer Nachfrage abgebrochen. ECOreporter berichtete hier.

Das Unternehmen weist zum 30. Juni 2025 einen nicht durch Eigenkapital gedeckten Fehlbetrag von 2,7 Millionen Euro aus, ist also bilanziell überschuldet. Bei einer Bilanzsumme von 99 Millionen Euro betragen die Verbindlichkeiten 85,4 Millionen Euro, darunter 35 Millionen Euro aus der Anleihe.

Im ersten Halbjahr 2025 setzte Paul Tech 33,4 Millionen Euro um. Der Nettoverlust betrug knapp 2,8 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr geht das Management von einem deutlichen Umsatzplus und einem Nettogewinn im einstelligen Millionenbereich aus.

Paul Tech/Actaqua Anleihe 2020/2025: ISIN DE000A3H2TU8 / WKN A3H2TU