SFC Energy mit Gewinneinbruch – Jahresziele bestätigt

Der deutsche Brennstoffzellenhersteller SFC Energy ist mit weniger Umsatz und Gewinn ins Jahr 2025 gestartet. Damit hatte das Unternehmen aus Brunnthal allerdings auch gerechnet – die Jahresziele bleiben unverändert auf Wachstum ausgerichtet.

Im ersten Quartal 2025 sank der Umsatz von SFC Energy gegenüber dem Vorjahreszeitraum um knapp 4 Prozent auf rund 39 Millionen Euro. Laut Unternehmen fiel der Rückgang "erwartungsgemäß" aus. Im ersten Quartal 2024 hatte SFC Energy von einem Großauftrag in Indien profitiert, der Erlöse und Gewinn getrieben hatte.

SFC Energy setzt auf Militärverträge

Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sank daher im ersten Quartal ebenfalls, mit 6,3 Millionen Euro fiel es rund 30 Prozent schwächer aus als im Vorjahr. Unter dem Strich stand ein Nettogewinn von 2,3 Millionen Euro, weniger als die Hälfte der 5,2 Millionen Euro in den ersten drei Monaten 2024. SFC Energy betonte, dass es sich dennoch um das zweitbeste Quartal der Unternehmensgeschichte handele.

Wie ECOreporter die SFC Energy-Aktie aktuell einschätzt, lesen Sie im Premium-Bereich. Unser Dossier Von Bloom Energy bis Linde: Diese Wasserstoff-Aktien sind aktuell spannend bietet einen Überblick über die Wasserstoffbranche.

Für den weiteren Jahresverlauf erwartet SFC Energynach eigener Aussage "erhebliche zusätzliche Wachstumsimpulse". Dazu soll einerseits das Wasserstoffbrennstoffzellengeschäft in Skandinavien beitragen, das SFC Energy dem kanadischen Unternehmen Ballard Power abgekauft hat. Zudem verspricht sich SFC Energy starke Folgegeschäfte "im Bereich Verteidigung und öffentliche Sicherheit in Indien, ausgewählten NATO-Nationen und auch Nordamerika". SFC setzt stark auf Verträge mit Streitkräften und im Sicherheitssektor, ECOreporter hat sich hier näher damit befasst.

Negativen Effekten durch US-Zölle konnte das Unternehmen durch das Vorziehen von Lieferungen ausweichen. Gleichzeitig baut SFC Energy auch eine Fertigung in den USA auf, hier verlaufe der Hochlauf "plangemäß". Das Gleiche gelte für einen neuen Standort in Dänemark.

Für das Gesamtjahr bestätigte SFC Energy seine Wachstumsziele. Nach 145 Millionen Euro im Vorjahr soll der Umsatz 2025 im Korridor von 160,6 Millionen bis 180,9 Millionen Euro liegen. Das um Sondereffekte bereinigte EBITDA erwartet das Unternehmen in einer Bandbreite von 24,7 bis 28,2 Millionen Euro, nach 22 Millionen Euro 2024. Beim bereinigten Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) rechnet SFC Energy mit 17,5 bis 20,6 Millionen Euro. 2024 hatte ein EBIT von 15,6 Millionen Euro zu Buche gestanden.

Erfolgreich in der Nische

Die SFC Energy-Aktie ist im Xetra-Handel aktuell 3,2 Prozent im Minus zum Vortag und kostet 22,40 Euro (Stand: 20.5.2025, 9:23 Uhr). Im Monatsvergleich hat die Aktie 16,9 Prozent an Wert gewonnen, auf Jahressicht stieg der Kurs um 3,2 Prozent.

Zuletzt profitierte SFC Energy von der wieder besseren Börsenstimmung. Vor allem aber setzen Analysten darauf, dass der Konzern eine wichtige Rolle im Rüstungssektor spielen könnte. Die Brennstoffzellen des Unternehmens können zur autarken Stromversorgung abseits der Energienetze genutzt werden und auch klassische Dieselaggregate ersetzen. Sie dienen so beispielsweise der Stromversorgung von Geräten in Feldinstallationen oder von taktischen Fahrzeugen. Über eine Kooperation sollen SFC-Brennstoffzellen auch direkt in Militärfahrzeuge verbaut werden. 

Aus nachhaltiger Sicht ebenfalls diskussionswürdig: Teils treiben die Brennstoffzellen Ölpumpen an. Gerade in den USA will sich das Unternehmen besonders "auf Schlüsselindustrien wie Öl und Gas, Bergbau, Verteidigung und öffentliche Sicherheit" konzentrieren. Die Vereinigten Staaten sieht SFC Energy neben dem asiatischen Raum als Markt mit den stärksten Wachstumschancen.

SFC Energy hat mit seiner Technologie erfolgreich eine Nische besetzt, wächst und ist profitabel. Ein Novum in der Wasserstoffbranche. Wasserstoff bleibt allerdings ein riskanter Sektor. Und der starke Fokus auf Rüstung kann nicht nur nachhaltigen Anlegerinnen und Anlegern Magenschmerzen bereiten, er birgt auch Risiken für Kursrücksetzer, sollte SFC Energy weniger Militärverträge erhalten als erwartet. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie für 2025 ist mit 28 nicht niedrig. Defensive Anlegerinnen und Anleger sollten vorerst die weitere Geschäftsentwicklung abwarten.

SFC Energy AG: ISIN DE0007568578 / WKN 756857

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