Siltronic plant Dividendenkürzung

Der Münchner Halbleiter-Zulieferer Siltronic rechnet in diesem Jahr mit einem deutlichen Gewinnrückgang und will deshalb seine Dividende senken. Wie attraktiv ist die Aktie jetzt?

Siltronic geht laut einer Unternehmensmitteilung für 2024 wegen der „anhaltenden Nachfrageschwäche, vor allem bedingt durch erhöhte Lagerbestände bei Kunden“, von einem Umsatz auf Vorjahresniveau aus. Beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) erwartet das Management einen „deutlichen Rückgang“, da sich die Abschreibungen zum Vorjahr nahezu verdoppeln würden. Zudem fielen Kosten für die Inbetriebnahme der neuen Wafer-Fabrik in Singapur an.

Seine Investitionen will Siltronic in diesem Jahr wie geplant mehr als halbieren. Der Netto-Cashflow soll sich dadurch deutlich verbessern, allerdings „weiterhin signifikant negativ“ bleiben.

Aufgrund der „schwierigen Marktlage“ möchte Siltronic seine Jahresdividende von 3,00 Euro auf 1,20 Euro je Aktie senken. Das entspräche beim aktuellen Börsenkurs von 88,65 Euro (Tradegate-Handel, 14.2.2024, 9:28 Uhr) einer Dividendenrendite von knapp 1,4 Prozent.

Der Konzern geht weiterhin davon aus, bis 2028 einen Umsatzanstieg von zuletzt 1,5 auf 2,2 Milliarden Euro und eine Verbesserung der Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) „auf einen hohen 30-Prozent-Wert“ zu erreichen. Das neue Werk in Singapur soll zu einem „deutlichen Wachstum“ des Konzerns beitragen.

Weil Marktbeobachter im Schnitt mit einer optimistischeren Prognose für 2024 gerechnet hatten, hat die Siltronic-Aktie seit Montagnachmittag knapp 4 Prozent an Wert eingebüßt. Nach hohen Verlusten 2022 befindet sie sich seit Oktober 2022 wieder auf Erholungskurs, schwankt dabei aber stark. Im Jahresvergleich hat sie 11 Prozent gewonnen, auf drei Jahre gesehen knapp 40 Prozent verloren. In den letzten fünf Jahren ist der Börsenwert um 9 Prozent gesunken.

Die Marktaussichten sind gut

Siltronic hatte Anfang Februar durchwachsene Geschäftszahlen für 2023 veröffentlicht (ECOreporter berichtete hier). Das Unternehmen ist der größte europäische Lieferant von Wafern für die Halbleiterindustrie. Wafer sind die hauchdünnen Siliziumscheiben, aus denen etwa Smartphone- und PC-Chips herausgesägt werden. Die Nachfrage nach Halbleitern schwächelt seit 2022, Branchenkenner rechnen im Laufe dieses Jahres mit einer Erholung.

ECOreporter schätzt die mittelfristigen Aussichten von Siltronic weiterhin als solide ein. Das Unternehmen erzielt auch in der aktuellen Flautephase ordentliche Gewinne. Zieht die Nachfrage nach Halbleitern und damit auch Wafern wieder an, dürfte sich die Siltronic-Aktie positiv entwickeln.

Die Aktie ist derzeit mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für 2024 von 62 hoch bewertet. Für 2025, wenn höhere Gewinne erwartet werden, liegt das KGV bei deutlich moderateren 26. Dann dürfte auch die Dividendenrendite wieder steigen. Ein interessantes Investment für geduldige Anlegerinnen und Anleger.

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Siltronic AG: ISIN DE000WAF3001 / WKN WAF300