Vestas: Deutlich weniger Aufträge im zweiten Quartal

Der dänische Windturbinenhersteller Vestas hat im zweiten Quartal 2025 Umsatz und Ergebnis gesteigert, muss aber einen deutlichen Rückgang beim Auftragseingang hinnehmen. Schuld ist nach Ansicht des ECOreporter-Aktien-Favoriten vor allem die US-Politik.

Wie Vestas mitteilte, sackten die Bestellungen zwischen April und Juni im Vergleich zum Vorjahr um 44 Prozent ab. Der Konzern verzeichnete damit Aufträge über rund 2 Gigawatt. Vestas begründete dies mit der Unsicherheit der Kunden in Bezug auf politische Richtungsentscheidungen, "insbesondere in den USA". US-Präsident Donald Trump ist entschiedener Windkraftgegner und bekämpft den Ausbau politisch.

Zurück in den schwarzen Zahlen

Im Juli, also während des laufenden zweiten Quartals, ist in den USA das Steuer- und Ausgabengesetz "One Big Beautiful Bill Act" (OBBBA) verabschiedet worden, das einen beschleunigten Ausstieg aus der Förderung von Solar- und vor allem Windprojekten vorsieht. Die Kürzungen fielen allerdings weniger drastisch aus, als zunächst befürchtet.

Einen tieferen Einblick in die Windbranche bekommen Sie mit unserem zweiteiligen Windaktien-Überblick. Eine aktuelle Einschätzung der Vestas-Aktie lesen Sie im Premium-Bereich.

Vestas habe in den EMEA-Märkten (Europa, Mittlerer Osten und Afrika) eine gute Auftragsdynamik verzeichnet, sagte Konzernchef Henrik Andersen. Jedoch "wirkten sich politische Unsicherheiten auf wichtige Märkte aus". Gleichzeitig betonte der Konzern Fortschritte bei seinem Sparprogramm.

Vestas erzielte nach vorläufigen Zahlen einen Umsatz von 3,7 Milliarden Euro, ein Anstieg von 13,6 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen belief sich auf 57 Millionen Euro, nachdem im Vorjahr ein Verlust von 185 Millionen Euro zu Buche gestanden hatte.

Die entsprechende EBIT-Marge lag bei 1,5 Prozent, nach minus 5,6 Prozent im Vorjahr. Umsatz und das operative Ergebnis fielen damit allerdings schwächer aus als von Analysten erwartet.

Für das Gesamtjahr bestätigte Vestas die bisherige Prognose. Der Konzern will 2025 einen Umsatz von 18 bis 20 Milliarden Euro erreichen. Die bereinigte EBIT-Marge soll 4 bis 7 Prozent betragen.

An der Börse wurden die Vestas-Zahlen trotz des Auftragsrückgangs positiv aufgenommen. Bei den Analysten standen der gesteigerte Umsatz und die Rückkehr in die schwarzen Zahlen im Vordergrund. Im Tradegate-Handel ist der Kurs aktuell 2,3 Prozent im Plus und kostet 15,85 Euro (Stand: 13.8.2025, 9:41 Uhr). Auf Monatssicht legte die Aktie 11,5 Prozent zu, im Jahresvergleich büßte sie 25,6 Prozent an Wert ein.

Am gestrigen Dienstag hatte der Vestas-Kurs von neuen Aufträgen aus den USA profitiert. Die neue Gesetzgebung in den USA könnte kurzfristig sogar zu einer stärkeren Nachfrage bei Vestas führen: Um förderfähig zu bleiben, muss der Baubeginn von Projekten bis spätestens Juli 2026 erfolgen, bis Ende 2027 müssen diese in Betrieb genommen werden. Das sorgt für Zeitdruck in der Branche und könnte steigende Bestellungen zur Folge haben. Langfristig dürfte das Auslaufen der Förderung das Windgeschäft in den USA aber belasten.

Vestas Aktie zuletzt auf Erholungskurs

Die Vestas-Aktie entwickelt sich bereits seit April positiv, auch wenn sie zuletzt wieder etwas schwächelte. Ein Grund ist das neue US-Haushaltsgesetz, das zwar Kürzungen bei der Förderung von Erneuerbaren Energien vorsieht, aber weniger radikal als zunächst befürchtet. In den letzten sechs Monaten hat Vestas-Aktie rund 15 Prozent an Wert gewonnen. Auf lange Sicht gibt es weiterhin Aufholbedarf: In den letzten fünf Jahren ist der Kurs um 37 Prozent gesunken.

ECOreporter sieht Vestas von allen börsennotierten Windanlagenbauern weiterhin am besten aufgestellt. Nach schwierigen Jahren ist der Konzern mittlerweile wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. In den kommenden Jahren könnte das Unternehmen weiter vom Ausbau der Windkraft profitieren. Die klimafeindliche Politik der US-Regierung macht die Aktie allerdings zu einem Investment mit erhöhtem Risiko. 

Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie für 2025 liegt derzeit bei 20. Für Anlegerinnen und Anleger die kein Problem mit etwas höheren Anlagerisiken haben ist das ein noch akzeptabler Wert. Langfristig sieht ECOreporter realistische Chancen, dass es für den Börsenkurs wieder aufwärts geht. Allerdings dürfte einiges an Geduld nötig sein.

Vestas ist eine ECOreporter-Favoriten-Aktie aus der Kategorie Nachhaltige Mittelklasse. Ein Unternehmensporträt finden Sie hier. Mehr zur Entwicklung der Mittelklasse-Favoriten-Aktien erfahren Sie in unserem großen Überblicksartikel.

Vestas Wind Systems A/S: ISIN DK0061539921 / WKN A3CMNS

(Aktuelle Kursdaten zur Aktie erhalten Sie, wenn Sie auf das Symbol hinter der WKN klicken.)