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Veto aus Spanien: Bahnkonzern Talgo darf nicht nach Ungarn verkauft werden
Ein ungarisches Konsortium wollte für 619 Millionen Euro den spanischen Eisenbahnbauer Talgo übernehmen. Doch die spanische Regierung hat ihr Veto eingelegt, weil sie Bedenken wegen der Verbindungen der Bieter nach Russland hat.
Das spanische Kabinett habe „direkte ausländische Investitionen“ in Talgo verboten, teilte das Wirtschaftsministerium in Madrid am Dienstag mit. Die Gründe: „strategische Interessen und die nationale Sicherheit Spaniens“. Zu dem Bieterkonsortium gehört neben dem ungarischen Unternehmen Magyar Vagon auch der ungarische Staatsfonds Corvinus. Die spanische Regierung vermutet hinter dem Kaufangebot Geldgeber mit engen Beziehungen zu Russland. Der Corvinus-Fonds ignoriert Medienberichten zufolge westliche Sanktionen gegen russische Banken.
Der spanische Verkehrsminister Óscar Puente hatte bereits im März angekündigt, die Übernahme verhindern zu wollen. Ausländische Unternehmen, die sich mit mehr als 10 Prozent an als wichtig eingestuften spanischen Firmen beteiligen wollen, brauchen dafür seit 2020 die Zustimmung der spanischen Regierung. Für Talgo liegt seit Juli auch eine Fusionsanfrage des tschechischen Konkurrenten Skoda Transportation vor, allerdings noch ohne konkrete Bedingungen.
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Die Talgo-Aktie hat sich in den letzten Jahren uneinheitlich entwickelt. Im Jahresvergleich notiert sie 15 Prozent im Plus, auf fünf Jahre gesehen hat sie 7 Prozent verloren. Im Tradegate-Handel kostet das Papier derzeit 3,98 Euro (Stand 28.8.2024, 8:08 Uhr).
Talgo hatte nach einem schwachen Geschäftsjahr 2022 solide Zahlen für 2023 und das erste Halbjahr 2024 gemeldet. Umsatz und Gewinn stiegen, die Margen blieben allerdings wackelig. Deutlich höhere Gewinne erwartet der Konzern erst wieder 2025. Der Börsenkurs wird seit Monaten stark von den Entwicklungen rund um eine mögliche Übernahme von Talgo beeinflusst, das schafft deutliche Unsicherheiten. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20 für 2024 ist vor diesem Hintergrund hoch. ECOreporter rät derzeit vom Einstieg ab.
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Talgo S.A.: ISIN ES0105065009 / WKN A14SE5