ETF-Test: Breit und nachhaltig investiert mit einem All Country World-ETF?

Finanzen: Der ETF hat in den letzten 12 Monaten 22,4 % an Wert gewonnen (24.8.2025 - 24.8.2026). Zum Vergleich: Der MSCI World Index stieg im gleichen Zeitraum um 20,5 %. Auf drei Jahre gesehen legte der ETF 54,1 % zu (MSCI World: plus 65,1 %). Für einen ETF typische günstige Jahresgebühren von 0,20 %.

Risiko: Totalverlust unwahrscheinlich. Teilverluste möglich. Moderate Wertschwankungen.

Nachhaltigkeit: Der ETF investiert weltweit in 564 Unternehmen aus Industrie- und Schwellenländern, er bildet einen Index des US-Finanzkonzerns MSCI nach. Mittels eines Best-in-Class-Verfahrens wird das nachhaltigste Viertel der Unternehmen in allen zugelassenen Branchen ausgewählt. Die Bewertung und Auswahl der Aktien stammt von MSCI.

Zusätzlich gelten Ausschlusskriterien: Vollständig tabu sind Geschäfte mit geächteten Waffen, Atomwaffen und die Herstellung von Tabakprodukten. Auch Unternehmen mit Verstößen gegen den UN Global Compact (u.a. Menschen- und Arbeitsrechte) werden ausgeschlossen. Erlöse aus Kohlestrom müssen weniger als 5 % des Gesamtumsatzes ausmachen, das Gleiche gilt bei Strom aus Atomkraft. Für fossile Stromversorgung insgesamt gilt allerdings die großzügige Umsatzschwelle von 50 %. Bei Öl- und Gasgeschäften wie Förderung, Raffination oder Transport gilt eine Umsatzschwelle von 10 %.

Der ETF investiert in zahlreiche Energiekonzerne, darunter Unternehmen mit klarem Fokus auf Erneuerbare wie etwa Ørsted, EDP Renewables oder Verbund. Allerdings sind im Portfolio auch die Aktien von Contact Energy aus Neuseeland, PPC aus Griechenland und EDP aus Portugal, dem Mutterkonzern von EDP Renewables. Alle drei Unternehmen betreiben Gaskraftwerke, PPC und EDP auch Kohlekraftwerke. Die Umsätze bleiben unter den vorgeschriebenen Schwellen. Insbesondere bei EDP irritiert, dass der ETF in die ganz auf erneuerbare Energie ausgerichtete Tochter investiert, dann aber zusätzlich auch in den Mutterkonzern mit fossilem Geschäft. Der ETF legt sehr konventionell an, bei der Nachhaltigkeit stark aufgestellt sind etwa der Windanlagenbauer Vestas, der Wassertechnikkonzern Xylem und der Logistikkonzern Brambles. Kritischer sehen können Anlegerinnen und Anleger etwa den Unterhaltungskonzern und Kreuzfahrtveranstalter Disney oder den US-Einzelhändler Tractor Supply, der Waffenmunition verkauft.

Transparenz: Der Anbieter iShares veröffentlicht das vollständige Portfolio des ETFs auf seiner Website. Aktienauswahlprinzip und die Ausschlusskriterien sind dort knapp dargestellt. Der Indexanbieter MSCI liefert weitere Informationen zum Auswahlprinzip des abgebildeten Index.

Nachhaltige Wirkung: BlackRock, die Muttergesellschaft von iShares, veröffentlicht in quartalsweise erscheinenden "Stewardship Reports" ihr Abstimmungsverhalten auf Hauptversammlungen sowie schriftliche Dialoge mit Unternehmen. Ob damit konkrete Veränderungen erreicht wurden, bleibt allerdings weitgehend offen.