PNE bleibt in den roten Zahlen – wie läuft die Aktie?

Der Cuxhavener Erneuerbare-Energien-Konzern PNE schafft es weiterhin nicht, Gewinne zu erzielen. In den letzten Monaten spielte das Wetter nicht mit.

Im ersten Quartal 2025 setzte PNE 27,9 Millionen Euro um, ein Minus von 11 Prozent zum Vorjahreszeitraum. Als Hauptgrund für den Rückgang nennt das Unternehmen ein deutlich geringeres Windaufkommen, das die Stromerzeugung der konzerneigenen Windparks um etwa 31 Prozent sinken ließ.

PNE will mehrere Projekte verkaufen

Der Nettoverlust stieg von 4,5 auf 10,8 Millionen Euro, auch wegen höherer Steueraufwendungen. Ohne Steuern lag der Verlust bei 2,5 Millionen Euro, nach 1,2 Millionen Euro im ersten Quartal 2024.

„Bereinigt um das außerordentlich geringe Windaufkommen, hätte unser Ergebnis mindestens auf Vorjahresniveau gelegen. Das stimmt uns weiter zuversichtlich“, sagt PNE-Chef Heiko Wuttke. „Mit unserer Strategie des robusten Wachstums setzen wir auf einen ausgewogenen Mix aus Projektverkäufen und weiterem Aufbau des Eigenbetriebsportfolios. Mehrere Projekte sind bereits in einer fortgeschrittenen Verkaufsphase. Wir gehen daher im zweiten Halbjahr von mehreren Projektverkäufen aus.“

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Die Projektpipeline des Konzerns wuchs im letzten Quartal leicht von 18,9 auf 19,0 Gigawatt (GW). Durch die Inbetriebnahme der Windparks Herbsleben-Dachwig und Stuvenborn Ib erhöhte sich die Leistungskapazität der Anlagen im Eigenbetrieb auf 446 Megawatt. Ende März 2024 waren es 375 Megawatt.

Für das Gesamtjahr geht PNE weiterhin von einem Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 70 bis 110 Millionen Euro aus. Im ersten Quartal betrug das EBITDA 3,6 Millionen Euro.

Höhere Zinsen, geringere Strompreise

Nach teils deutlichen Verlusten seit Ende 2022 befindet sich die PNE-Aktie seit Mitte Dezember 2024 in einer Aufwärtsbewegung. Auf drei Monate gesehen hat sie 25 Prozent gewonnen, im Jahresvergleich ist sie 10 Prozent im Plus. Auf fünf Jahre betrachtet stieg der Kurs um 246 Prozent. Aktuell kostet die Aktie im Xetra-Handel 14,96 Euro (Stand 12.5.2025, 9:24 Uhr).

PNE hat seine Konzernstrategie in den letzten Monaten nach eigenen Angaben "beträchtlich verändert", weil die Kreditzinsen stark gestiegen und die Strompreise deutlich gesunken seien. Zudem hätten sich die Kosten für Maschinen, Material sowie Personal signifikant erhöht. Das Unternehmen will deshalb mehr Projekte verkaufen als ursprünglich geplant, "auch in den Märkten, die vor allem für das Eigenbetriebsportfolio vorgesehen waren". PNE plant mittlerweile bis Ende 2027 nur noch mit einem Eigenbetriebsportfolio von etwa 1,1 GW im Betrieb oder Bau. Zuvor lag das Ziel bei 1,5 GW.

ECOreporter sieht die PNE-Aktie wegen der schwachen Margen weiterhin nur als Option für risikobereite Anlegerinnen und Anleger mit langem Atem. Die erwartete Dividendenrendite liegt bei lediglich 0,4 Prozent und ist kein Argument für einen Einstieg.

PNE AG Aktie: ISIN DE000A0JBPG2 / WKN A0JBPG

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